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随着2006年年底的临近，股指期货这一新生产品的上市之日也渐行渐近。据了解，很多投资者都已经对股指期货摩拳擦掌、跃跃欲试，而其中，股民占了不小的比例。与此同时，大家对与股指期货的相关概念及具体操作方式也非常关心。鉴于此，本文将以中国金融期货交易所公布的沪深300股指期货合约（暂定）为主，进行一次股指期货的基本概念入门，以期帮助投资者更好地参与到将来的股指期货投资中

股指期货基础入门

2006-10-20

[ 记者张文绩 ]

　　市场人士分析认为，未来股指期货80％以上的客户都将来自目前的股民。而对于股票投资者而言，将来投身期货市场不但需要转变投资理念，最重要的是要熟悉期货交易的基本知识。一位股指期货研究员向记者表示，在现阶段，有意向的投资者应当尽快熟悉股指期货相关知识和交易规则，这将有利于将来的投资。
　　什么是股指期货
股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。目前，中国推出的第一个股指期货标的已确定为沪深300指数。
　　股指期货是金融期货中最晚出现的品种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。股指期货当前已成为全球各大金融期货市场上交易最为活跃的期货品种之一。
　　交割和结算方式
期指市场虽然是建立在股市之上的衍生市场，但期指交割以现金方式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期，投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约。
　　股指期货是以现金方式结算，并且是按期货的规律实行每日无负债结算制度，即投资者账户中每天的履约保证金不能出现负数。
　　熔断机制
熔断机制，是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6％，当市场价格触及6％，并持续一分钟，熔断机制启动。在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在6％之内，并继续成交。超过6％的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到10%。
　　熔断机制是当市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段。其设置目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。
　　合约乘数
沪深300指数期货的合约价值为当时沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数。合约乘数，是指每个指数点对应的人民币金额。目前，合约乘数暂定为300元／点。
　　假设沪深300指数现在是1400点，那么，沪深300指数期货1400点就是它这一时刻的价格，则一张沪深300指数期货合约的价值为1400点×300元/点＝420000元。如果指数上涨10点，则一张期货合约的价值增加3000元。

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