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日前，央行发布的 2月份经济数据显示，中国经济运行依然偏热。鉴于目前央行有限的调控手段，特别是在周小川坦言CPI增长稍快、央行正研究贷款数据之后，市场加息预期更加强烈。在这种预期下，股市也震荡调整。今后，股市走势将如何？投资者又该如何把握？
控制仓位关注主流股票
记者 刘小敏
未来6周内加息可能性增大
□德意志银行 马骏
鉴于3月消费价格指数和贷款、投资等数据将在4月中旬公布，我们认为未来一个半月内升息的可能性很大，预计央行将上调利率27个基点
我认为，利率在未来6个星期内上调的可能性很大。最近发布的各项2月份经济数据显示，中国经济运行依然偏热，央行货币调控压力急剧加大。
2月份居民消费价格总水平涨幅逼近警戒线，达到了2.7％。这个消费价格升幅意味着1年期存款实际税后利率明显为负值，肯定会增加央行加息的压力。
另外，2月份广义货币供应量（M2）余额35.9万亿元，同比增长17.8%；狭义货币供应量（M1）同比增21％；人民币贷款增加4138亿元，同比增2647亿元。此外，外贸顺差更是攀升到历史第二高的237.6亿美元。
分析这些数据可以判定，1季度固定资产投资增长的反弹也已出现，这将进一步加强升息的理由。
此外，升息显然是抑制资产价格泡沫化的有力工具。3月消费价格指数和贷款、投资等数据将在4月中旬公布，我们认为未来一个半月内升息的可能性很大，央行将上调利率27个基点。
加息出台是建仓最好时机
□国泰君安 徒艳军
建议投资者关注主流品种，因为大多数主流品种基本上调整到位了
结合央行这次出台的2月份信贷数据和近日央行行长周小川的讲话来判断，加息的可能性日趋加大，事实上，本周股市已对此消息进行了充分反映。但我认为，股市近期大幅下跌的可能性很小，因为从本周股市的表现来看，基本上都是呈现先抑后扬的走势，这充分显示大盘下跌的空间已非常有限。
在有关政策还未明朗之前，我认为大盘还会呈现震荡走势，一旦加息尘埃落定后，大盘会受该政策影响在随后几天内下跌，投资者可抓紧下跌机会大胆加仓。根据固有经验，大盘随后会呈现上扬走势。
至于加仓的对象，我建议投资者还是要关注主流品种。因为大多数主流品种调整幅度已相当大，可以说基本上调整到位了。
另外，内外资企业所得税合并政策利好，将推动大盘蓝筹继续走稳。按照法定程序，今天上午，全国人大将对新的企业所得税法进行表决。
市场普遍预期通过的概率比较大，一旦通过将于2008年1月1日起实施。新法案将内外资企业所得税税率统一为25%，由于法定税率由33%降低了8个百分点，而且草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负明显低于25%的名义税率。这对于目前普遍按照33%缴纳企业所得税的大盘蓝筹股来讲，无疑是重大利好。其中，金融股在财务科目上因为扩大税前扣除标准、递延税款调整的影响，所得税率下调将使金融股整体业绩提升最为明显。
目前，20大权重股中绝大部分核心蓝筹，仍执行着33%的企业所得税。在税率降低预期下，一些低市盈率龙头无疑值得关注，而它们也已成为近期新成立基金的主要建仓对象。
盘面显示，这些主流品种已有资金进入的迹象。只是目前筹码还相对比较分散，如果要加速上扬，还需要耐心等待。对于稳健投资者而言，这些品种相对比较安全。
A股面临3000压力
□长江证券 宋中庆
谨慎看好后市，逢大跌可以继续关注券商股和具有整体上市题材的公司
从近期盘面看，指数在面临3000关口时震荡加剧，投资者心态日见谨慎。热点个股正在从低价题材股向中高价股票转移，大族激光、美的电气、中材科技、上海家化、海螺水泥等中高价股涨幅居前。从这个现象看，市场有可能以年报陆续公布和优厚分配方案为契机，逐渐吸引资金进入绩优板块。
但不可否认的是，低价题材股的造富神话，目前对短线资金的吸引依然非常强烈，在资金围绕低价题材股炒作时，突破3000点有较大的难度。而另一方面，大盘指标股中，银行板块、宝钢、联通、中国石化处于整固状态。我们依旧认为，大盘成功站上3000点必须依赖这些权重股的良好表现。
从近期滞涨个股分析，基金等机构仍是市场的主要做空力量，显示了主流的理性机构对目前的点位和市盈率仍无法完全认同。因此，普通投资者在面临3000点时也应该有一份警惕之心。近期日本、香港股市出现回调，周三美国股市大跌242点，短期内会对A股会产生一定的负面影响。
在牛市背景下，在目前点位短期内有一定回调压力。我们谨慎看好后市，逢大跌可以继续关注券商股和具有整体上市题材的公司，注意对持仓设置止损位。
价值型股票值得关注
□上海新兰 德范勇
实践经验证明：喜欢投机、玩短线的投资者多半会越炒钱越少
近期，我一直建议投资者要控制仓位的问题，因为股市是一个不断变化的市场，特别是目前A股的估值水平偏高，在35倍以上，明显高于国际市场。加之目前两市每天涨幅靠前的都是一些概念型的个股，市场的投机氛围日益浓厚，所以“博傻”行情下更要控制仓位。
实践经验证明：喜欢投机、玩短线的投资者多半会越炒钱越少，依我看，至今靠短线投机存活下来的人就更少。
事实上，自2007年1月中旬以来，我一直在提醒投资者，在操作中要控制风险，但是这并不是指一味地看空股市（如果看空也不必让投资者控制仓位了，直接空仓等待）。相反，我一直对大盘持谨慎乐观的态度，所以投资者应该持有一定的仓位。余下的资金可以在个股跌至底部时建仓使用。
那么持有什么品种投资者才可以稳坐于军帐呢？我建议投资者还是要关注那些价值型股票，比如泸天化（000912）、关铝股份（000831）等这样至今已跑赢同期指数的价值型个股。持仓就该持类似这样的价值型个股，才能应对股市的大跌。所以笔者还是希望投资者不要本末倒置，把短线投机当“主菜”，等退潮之时最终吃亏的还是你自己。
上半年个股唱主角
□大摩投资
对于目前如火如荼的个股炒作，一边盯着利润，一边看着风险
本周三大盘在经过连续反弹后，重新出现快速下挫。其主要原因有两个方面：除了外围全球市场普跌影响之外，国家统计局周二公布2月份CPI指数再度上涨至2.7%，引发市场对于加息的担心。从目前来看，是否加息还要关注周五央行贷款及投资数据的具体公布情况。
我们认为，2007年上半年的行情将以个股的形式展开。基于这种分析的主要动因是指标股将出现一个调整阶段，其中，中国人寿的发行和上市将作为一个阶段性的代表。在“二八”现象的“二”出现休整的时候，那么被2006年基本遗忘的“八”自然会有资金关注，这是价格优势和空间优势造成的。这就是我们对2007年上半年市场热点和个股运行的基本分析。
目前我们要提醒投资者注意的是，这个时段是各路诸侯“各显神通”的过程。与其说是他们具有了“真东西”，不如说是他们具有了更值得“讲故事”的素材，所以追涨要注意绝对风险。回想网络股横行的那个年代，多少企业触网就爆发，其结果大家都可想而知。所以，对于目前如火如荼的个股炒作，一边盯着利润，一边看着风险。
关于大盘，我们预测“两会”闭幕前后将是变盘时间点，所以周三大盘变盘暴跌是意料之中的。目前我们对市场的看法依然没有改变，也就是说始于1月份的第4浪调整还没有结束。
但是我们也相信，目前的市场相对于2006年5月中旬至8月初的调整来说，走势强了很多，但是这并不代表市场可一蹴而就地突破3000点或者更高，除非主力资金对后面的市场有更大的“阴谋”。可以说，未来股指仍有向3000点发起冲击的能力，但主力贸然上攻往往蕴涵着拉高出货的意图。只有经过充分震荡调整后的3000点行情，才具备跟进的价值。
