当前位置：
主页
||主张
2006年，全球期货市场热闹非凡，先是有色金属和原油相继创下历史新高，后有农产品集体大爆发。在国内市场，白糖、豆油、PTA等新产品的上市为投资者提供了新的套期保值途径，首个金融期货的筹备又让不少人拭目以待。进入2007年，怎样更好地投资期货成为广大投资者迫切想了解的内容
今年期货做什么？
记者 张文绩
很多投资者现在关心的是今年该如何做期货？所投资期货在期货市场的整体布局该如何？对此，有业内人士认为，期货市场的投资者大多有自己偏爱的品种，有人喜欢做有色金属，有人对燃油更感兴趣，另一些人则偏爱农产品，不过在具体品种的选择以及接下来的买卖操作上，建议投资者不妨参考一下国际著名投资机构和业内专家的意见，让自己的投资更有把握。
机构预测：
摩根大通：玉米小麦价格将上涨
由于投机兴趣高涨，加上替代燃料需求日益增长，将推动2007年玉米和小麦价格上涨，届时全球库存将会降到20多年来的最低水平。
有预计表明，美国乙醇行业每年对玉米的需求将会增长5亿到10亿蒲式耳。虽然生物燃料生产的原料成本提高，而且原油价格持续回落，但是由于政府通过提供补贴来降低对进口原油的依赖，这意味着乙醇产量将会持续增长。
鉴于此，预计2007年玉米平均价格将达到每蒲式耳4.03美元，高于2006年的2.51美元。小麦价格将从2006年的每蒲式耳3.95美元涨到5.13美元。
巴克莱资本：中国需求有望令铜价飙升
在商品价格领域，美国的重要性在下降，而中国的影响却与日俱增。
现阶段，中国经济增长强劲。中国不仅是全球最大的金属消费国，也是全球商品需求增长的最主要驱动力量。中国城市化进程在加速，对基础设施如交通运输和电力设施的巨大投资，都将为有色金属价格提供支撑。锌和镍将因供应更为紧张而上涨。预计2007年第二季度锌价将达到每吨4600美元，镍将达到每吨34800美元。近来表现不佳的铜市场可能会再次令人吃惊。尽管过去数月精炼铜库存有所回升，但市场依旧供不应求，而一旦中国开始补充日益枯竭的库存，铜价将再度飙升。预计2007年下半年铜价将达到每吨8100美元。
雷曼兄弟：剩余产能减少将促油价上涨
从供给的角度来看，石油供给链的剩余产能正在逐渐减少，并且影响到这一行业的方方面面，包括人力资源、钻井设备、运输、精炼厂和储备等。剩余产能的减少和原油的地缘分布正在驱动价格上涨，自2002年开始的原油价格上涨动力将在明年减弱。部分原因是由于自2003年开始时原油储备，但原油的价格变动趋势并没有改变，依然将为上涨。
影响原油需求的因素是对汽车和汽车运输的需求，而它又与人口数量和收入相关；低收入国家对能源价格采取的补贴政策，也是影响需求的因素，实践证明，一旦取消价格补贴，需求就会上升。
我们预计2007年一季度的纽约WIT原油均价将达到每桶67.50美元，二季度将升至73.50美元，全年将至73.50美元。
专家预测：
贵金属和农产品机会更大
金瑞期货 王志超
2007年最值得期待的是即将推出的沪深300股指期货，对于投资者来说，这是一个全新的投资品种，以前没做过，自然非常有新鲜感，也很想去尝试，但是一定要注意风险。机构投资者可以通过套期保值来规避风险，套利者也可以探索一些新的盈利模式，而对散户来说，股指期货就比较难做了。在这样的情况下，不妨将眼光放到其他品种上。
就金属而言，我认为贵金属前景比较看好，尤其是黄金，鉴于其特有的属性以及在金融体系中的角色，这是一个非常有投资价值的品种。国际各大投资机构以及不少专家对今年有色金属的走势有着比较大的分歧，其后市也确实难说，不过在我看来，如果有色金属下跌幅度非常深，则意味着价格有机会上涨，投资者此时可以做多。
另一个值得关注是农产品，由于农产品采用货币估值，而目前又处于通货膨胀周期中，所以农产品价格如今也在持续上涨。众所周知，这次农产品价格的上涨与“能源替代品”这个概念息息相关。由于世界油价的持续上涨和大幅波动，导致与能源相关的农产品价格被抬升至高位，如玉米、大豆、小麦、蔗糖、油料产品。价格的上涨也促使投资基金大量涌入农产品市场，有机构估计去年基金在商品期货上的资金达到750-1000亿美元，估计今年还会有500亿新资金流入商品期货市场。另外，一些交易所放松了基金持仓限制，这也在一定程度上增加了市场的波动。而如果你留意相关资料，可以从一些国际大型基金的资金流动状态看出点端倪：减持有色金属和原油，增持农产品。这说明农产品的前景正为大家所看好，具有很大的投资价值。
最后一点，农产品季节性规律在减弱或消失，去年玉米大豆在收割季节出现反季节性大幅上涨，就是很好的说明。玉米是今年投资基金最为追捧的农产品之一。只要原油价格不低于45美元/桶，乙醇生产势头就不会减弱。按照目前年增5亿蒲用于乙醇加工的速度计算，到2010年美国玉米乙醇用量将超过1亿吨，这样目前充裕的库存将很快消耗殆尽，导致美国及全球供需平衡紧张。因此，各大投资基金长线看好玉米。
股指期货是大热门
交泓宝投资 冯珂
“股市将是一个超级牛市”的论断，使即将推出的沪深300股指期货成为今年大家所期待的投资品种。我们依旧对牛市的持续抱有坚定的信心，只是作为趋势的跟随者，常识告诉我们，对于一个创了新高的市场，上方的空间有多少，去生硬的猜测点位，对于投资本身没有丝毫意义。
过去半年中对指数成分股、尤其是以招商银行为代表的银行股的热烈追捧，已经充分体现了权重股在机构投资者眼中的地位。而这一概念还远远没有发酵完毕，招商、华夏等银行股之后的以万科为龙头的地产股热炒，再之后工行、中行巨无霸的突然发飚，以及钢铁板块的异军突起等等，依旧是这一概念的延续。
做股票的明白“筹码”是什么概念，做期货的当然也懂得控制“现货库存”对供给平衡的影响。股指期货在尚福林最新的讲话中已经没了时间表，我们只是按先前的情况继续预期股指期货在3月份或稍后推出。目前管理层的一个担忧是股市轧空力量的强大导致股指短期内被推得“过高”了，从而担忧股指期货的出台会导致大量通过期货进行获利锁定的压力，进一步引发股市大面积获利回吐，而二者之间又出现恶性的循环，带来迅猛的下跌。然而，尴尬的是，新的会计年度开始，资金会开始松动，这给如此火爆的股市将再注入更多的兴奋剂。指数期货越晚推出，指数将被推得越高。指数被推得越高，落袋为安的压力就越大。到一定的阶段，甚至有条件的投资者不得不做出通过新加坡A50期货来实现风险转移的目标。
不过，在2007年并非只有利好没有利空。股指期货的推出长期而言有助于股市的繁荣稳定。但在大幅推高的市场推出股指期货，就短期而言就可能是会产生利空效应的。
我曾在去年指出，指数期货推出前大盘将有一段上涨，但股指期货临近推出，或股指期货推出后的短期内，大盘会出现回落。相信对此认同的人不少。因此，股指期货的上市日期一旦确定，能获得消息的先知先觉者可能先行获利了结。所以，投资者短期内须非常关注股指期货的动向。
股指期货推出后，短期震荡加大、震荡速度加快也会使原有的市场特性发生变化，可能给部分投资者造成困惑和风险。但总体而言，我坚信股市牛市的基本方向在2007年不会变，变化的只是结构、节奏等特征。
链接
2007期货品种展望
股指期货在2007年将登场，加之沪深300指数期货每点为300元，预计要接近10万元才能做一手，在上市初期指数的波动应会加剧，投资者入市仍需谨慎。
金属市场目前已进入调整期，2007年的新年伊始，铜更是创出9个多月以来的新低，伦敦金属交易所铜的库存在近期大幅增加，创出近3年来的新高，预计2007年上半年期铜仍将以下调为主，50000元/吨的价格应不难见到。
能源相关类期货商品，不断增加的石油供应量意味着油价很可能在2006年夏天已经达到最高点，原油库存高于预期。预计2007年国际原油期货价格有望达到50美元/吨。
天胶期货依然是短线投资者的最爱，2007年天胶的产量有可能继续增加，但由于全球汽车工业发展迅猛，随着需求量的不断增长，加之美元继续贬值的可能性等因素，预计2007年天胶价格将呈先抑后扬的走势。（晓新）
