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年前开始，证券市场上钢钒、马钢等钢铁认购权证开始发力。从节前到本周不到一个星期的交易日里，钢钒认购权证上涨了30％多，马钢认购权证上涨了40％多。钢铁认购权证成为近期行情中的大热门
钢铁认购权证行情可期
2007-3-2
[ 记者 刘小敏 ]
　　从年前开始，诸多钢铁认购权证便开始了其火热行情，其中包钢认购权证在节前3天里涨幅高达20％以上，钢钒认购在同样的时间里也上涨了20％以上，邯钢涨幅接近20％，马钢涨了10％以上。这种火热行情在节后继续延续，猪年开市第一天，所有的钢铁认购权证涨幅都高达10％以上。而在本周三，包钢、马钢、钢钒等认购权证又大涨了20％以上，邯钢认购权证涨幅也高达19％。到底是什么原因导致钢铁认购权证在近期发力，钢铁认购权证这种行情还会持续多久？带着这些问题，记者采访了一些业内人士
　　1、钢铁业整体增长
　　对于近期钢铁权证的大涨，业内人士纷纷表示，这与近期钢铁正股的走势有关，就在本周一，当钢铁认购权证大涨之时，当天有9只钢铁正股全部涨停。周二当大盘大跌200多点时，仍有1只钢铁股涨停。周三则继续出现8只涨停钢铁股。而钢铁股的大涨，则缘于其良好的整体业绩
　　据悉，受国内需求旺盛，出口增长强劲拉动，2006年我国钢铁产量、出口、效益均创历史新高。根据国信证券研究报告预测，2007年我国钢铁行业需求增长率将与今年持平，继续保持高速增长，在供给增速下降的背景下，2007年供需形势将进一步好转。
　　而国际需求方面，IMF预测全球经济增速下降到4.9%，国际钢铁协会预测世界（除中国外）粗钢消费增长2.6%。2006年的粗钢产量增速已经显著超出潜在增速，同时从以往世界（除中国外）粗钢产量历史来看，超过5%的产量增速之后，产量增速都出现明显的下降。国际钢价将维持在高位，而国内价格仍处于全球最低价。
　　在2006年供不应求的基础上，预计2007年世界（除中国外）钢铁需求缺口仍然存在，客观上存在对中国出口钢材的需求。受政策影响，出口可能暂时放缓，但仍然强劲，而且中国钢铁行业竞争力在逐步提高，出口稳步增长趋势明显。
　　综合分析，今年钢铁业的供需基本平衡，受成本和需求支撑，钢材价格将稳步回升，钢铁股整体业绩有望整体增长，从而支撑钢铁股及钢铁认购权证中期走强。
　　另外业内人士也指出，由于钢铁股价格普遍不高，且具备业绩优良、高净资产、年终高派息预期，加之钢铁股的PE仅是整个A股市场的0.4倍，动态PE还小于15倍，钢铁板块不存在泡沫，钢铁估值仍在合理范围内。“钢铁股良好的‘洼地’效应，使钢铁股成为防御性蓝筹中的香饽饽，展开中期行情仍然可期。”
　　2、整体上市和并购题材
　　“我不太认可近期钢铁股大涨是由于业绩提升引起的这一说法。最近，钢铁股大涨，最大的题材应该是钢铁业内大面积的并购和整体上市。”
　　对于近期钢铁认购权证的大涨，广发证券权证分析师郭勇则提出了不同的看法。
　　郭勇认为，由于钢铁行业的周期性特点，决定了很难给这个行业一个准确的市盈率定位，市盈率高和低往往人为因素很大。他甚至以历史上诸多周期性行业的市盈率定位进行了说明：“我们经过研究发现，历史上很多周期性行业，当其业绩在历史高峰时，市场上往往给该行业的市盈率定位非常低。因此给周期性行业进行估值，结果往往很靠不住。如果投资者以市盈率高低来决定自己投资时机的话，最后很容易踏空。”
　　他认为最近钢铁股大涨，最大的题材应该是钢铁业内大面积的并购和整体上市。
　　据悉，尽管国内主要的钢铁企业都是上市公司，虽然最具行业代表性，但是同国际钢铁巨头相比，规模严重偏小的竞争劣势较为明显。这就使国内钢铁企业在做大、做强的发展目标下，集团整体上市和企业间的并购重组逐步成为市场热点。
　　另一方面，由于前两年钢铁行业盈利状况很好，大部分钢铁企业都想方设法做实了净资产。集团整体上市及潜在的并购价值对钢铁股及其权证走势往往产生重大影响。本次钢铁股集体躁动上攻，恰恰跟上述因素有很大关系。
　　据悉，宝钢集团已计划在香港和纽约同时整体上市，而宝钢对国内钢铁企业的并购一直都在进行。近期涨势凌厉的包钢据悉不但具备整体上市题材，同时也存在被业内巨头并购的可能。在业内人士看来，今年整个钢铁行业的最大看点无不如此。
　　3、关注钢钒、马钢认购权证
　　相当多的业内人士看好钢钒和马钢认购权证，这与这两家公司引人注目的业务有关
　　业内人士认为，新钢钒目前是我国西部地区最大的钢铁生产基地，同时也是中国最大的铁路用钢生产基地。而马钢作为我国H型钢龙头企业，是世界第二、亚洲第一火车轮生产商，随着技改扩能及一些新项目在2006年逐步完工投产，给2007年业绩带来积极增长预期。
　　事实上，这两家公司的业务恰恰与去年铁道部公布的《铁路“十一五”规划》密切相关。铁路大发展，需要资金做保证。据铁道部初步估算，“十一五”期间铁路需要建设资金15000亿元，其中机床车辆购置2500亿元，投资规模之大、建设标准之高，前所未有。
　　这对于生产铁路钢轨和火车轮的新钢钒和马钢来说，蕴藏着巨大的发展机遇。这也意味着两者的认购权证还有大幅上涨的空间。
　　以新钢钒为例，据业内人士估算，新钢钒今年正股价格可以达到9元，而新钢钒行权价则为3.95元，这意味着新钢钒权证价格在今年可达到5.05元。而截至本周三收盘，钢钒认购权证仅为3.730元，这意味着该权证价格还有1元多的上涨空间（没计时间价值）。而该权证在今年和明年有两次行权机会。从该公司未来的发展来看，投资者不管是持有权证还是选择行权，最后都可以获利。


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