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“十一”以后，农产品期货各品种轮番上演牛市行情。在此市场热点之下，分析人士普遍认为，受气候干旱和基金大量入市等因素支撑，农产品将继续演绎牛市行情
农产品期市中逮“牛”
2006-11-24
[ 记者 张文绩 ]
　　近日，国内农产品期价一度出现“数箭齐发”的局面，玉米、小麦、大豆等主力合约均创下年内新高；豆油主力合约也于本周一以涨停报收，这是自今年1月9日豆油品种上市以来，该品种主力合约首度出现涨停。此外，国内玉米期货的持仓总量也节节攀升，至本周三已创下了160万手的新纪录。
　　
领涨明星：玉米
　　R.O.J’Brien公司陈贝尔：目前的价位不会出现巨幅回调国家粮油信息中心王晓辉：春节前可能会维持上涨行情，但是春节之后将出现回调珠江期货李杨：建议投资者保持多头思路中粮期货于任斌：短期内很可能会出现一轮调整，选择离场观望较好
　　
玉米无疑是本轮农产品牛市中的领涨明星。针对2006—2007年度玉米价格走势，在近期由大连商品交易所举办的“玉米、大豆系列品种期货行情研判与投资机会研讨会”上，部分专家认为，玉米市场出现震荡上扬的行情可能性较大。
　　中粮期货经纪公司总裁助理于子华认为，这几年以来，美国玉米的播种面积在不断上升，单产也在不断增加，玉米的库存却在不断下降，其主要的原因是来自燃料乙醇刚性需求。他说，美国以玉米为原料的燃料乙醇的生产将使美国玉米需求保持旺盛。2005年美国燃料乙醇的产量为43亿加仑，玉米原料消耗量为3600万吨。2006年美国燃料乙醇产量预计将达到49亿加仑，玉米原料消耗量为4200万吨。美国政府计划在2012年以前使生物燃料的使用量达到75亿加仑。
　　业内人士分析，由于玉米燃料乙醇生产商存在着巨额利润，预计在未来3年内燃料乙醇产能，将在2005年的43亿加仑的基础上再增加80—120亿加仑。如果乐观地按120亿加仑的增量来计算，用于燃料乙醇生产的玉米量将达到美国目前玉米产量的近50％。
　　于子华表示，由于美国玉米燃料乙醇业的迅猛发展，美国玉米供给紧张的问题将逐渐显现。而解决供应紧张最有效的途径就是“依靠提高市场价格来吸引更多的播种面积，同时用高价抑制那些不是刚性的需求”。
　　美国R.O.J’Brien公司中国代表处首席代表陈贝尔表示，全球玉米库存剔除中国，处于一个非常低的水平。但是今年市场并没有出现预期的暴涨行情，估计是由于中国的玉米库存高于美国农业部的预期2000万吨。应该比较肯定地认为，在目前的价位上，不会出现巨幅回调，除非有恶性的禽流感到达美国东南沿岸，那里是美国的大型养殖州。
　　国家粮油信息中心市场监测处处长王晓辉判断，玉米价格至春节前可能会维持上涨行情，但是春节之后将出现回调，不过幅度不会太深。他表示，今年国内玉米市场总体上供需平衡，华北和黄淮地区是决定整个中国玉米价格走势的最重要的力量，尤其是河南省。今年河南省的玉米产量同比增长了70—80万吨，产量接近1300万吨。河南省玉米的供给形势在未来几个月会越发明朗，整个国内玉米的状况，特别是在春节以前，会保持供大于求的基本格局。
　　对于玉米后市，许多分析师建议，投资者可以保持多头思路。珠江期货分析师李杨认为，虽然玉米的期现差价较大，但短期还看不出多头有意退缩的迹象。
　　不过，中粮期货分析师于任斌向记者表示，国内玉米在短期内很可能会出现一轮调整。一般来说，在这个时期，投资者应该选择离场观望较好，耐心等待下一波行情出现时再进行操作。
　　长期看好：豆类
　　金鹏期货：连豆长期走势依然保持良好，多头思路可保持，可以逢低买入远月合约为主珠江期货李杨：一旦明年的基本面真正朝着预期方向进行，那么一波牛市行情将指日可待
　　
在此波农产品牛市行情中还有一群被广泛看好的品种———豆类期货。近期，国内豆类期货整体呈回升之势，多数市场人士认为其后市长期走势值得看好。
　　金鹏期货经纪有限公司大连营业部分析员称，虽然连豆近日走势大幅下探，但其长期走势依然较好，底部相对踏实，为后市行情上涨打下坚实的基础。
　　目前国内新豆收购价格仍保持上涨势头，现货市场的启动对期价将形成强有利支撑。分析师认为，连豆长期走势依然保持良好，整体来看，市场多头思路仍可保持，投资者可以逢低买入远月合约为主。预计豆一0705月合约支持位在2920元，阻力位2980元；豆粕0705合约支持位2430元，阻力位2500元。
　　另一方面，美洲和欧洲地区对生物燃油的需求增长直接刺激了国际豆油工业需求的增长。而国内，政府正有意有步骤地开展生物燃油计划，此举加速了油脂需求的增长。市场人士称，国内豆油销区现价高出期价近1000元/吨左右，这显示豆油期货上升空间较大。而在操作上，不少专家预计豆油短期内将有较大幅度的震荡，建议大家多单谨慎持有。
　　李杨指出，目前，农产品基本面较强，尤其是大豆和玉米品种。大豆现在已经连续五周飘红，但炒作的题材主要来自预期。一旦明年的基本面真正朝着预期方向进行，那么一波牛市行情指日可待。从现在的情况看来，农产品的行情正在进行中，小麦、玉米、大豆等品种轮流上涨，作为投资者一定要把握好各个品种轮动的节奏，并从中获得收益。一般来说，这种比较大的集体行情达到一定涨幅的时候，总会出现短期的急跌。一旦这种机会出现，应该是短线的最佳买入点。
　　跟班角色：小麦
　　外盘场内人士：如果玉米期货不提供坚实领导，小麦将下跌上海中期：强麦0705合约多单可考虑部分平仓离场，并同时关注强麦0709合约的行情，保值企业可在2000以上分批建仓做空金瑞期货王志超：小麦的涨势应该尚未结束
　　市场人士认为，本轮农产品牛市的先行者应属小麦。在2007年全球小麦供应紧张的局面下，CBOT12月小麦合约在短短的一个月之内大幅上涨了38％以上，创下近10年来的新高。近期，在玉米期货的带动下，国内小麦合约也于上周出现了两年来第一次涨停。
　　外盘场内人士指出，在玉米期货上涨前，小麦期货大部分时间走势平静且波动，没有什么基本面新消息来推动走势。因此，此轮小麦上涨是跟随玉米价格拔高所致。一旦玉米期货开始显露疲软迹象，那么小麦期货便是第一个遭受卖盘打压的商品。“小麦期货站稳有些困难。如果玉米期货不提供坚实领导，小麦将下跌。”
　　一些分析师指出，本年度许多国家的减产奠定了小麦的牛市行情。据悉，在美国、黑海地区和欧盟等北半球主要出口国，因减产导致的小麦出口供应量急剧下滑，从而推涨了全球小麦价格。而作为唯一增产国的中国，近期，尤其在11月份美国农业部调高了我国小麦的出口量达250万吨，比10月份增加50万吨之后，全球小麦供给紧张的格局略微传递到了我国，小麦才出现了大幅上涨。此外，入秋以来我国东部地区高温雨少，造成不同程度的旱情，长时间的干旱导致今年小麦生长不佳，对小麦产量将会造成很大影响。
　　目前，在基本面没多大变化下，前期减产的利多消息已被市场消化。上周美麦的走势很大一方面受玉米走势的影响。当玉米期货开始显示出一些迟滞的迹象时，小麦首先受到一些抛盘打击。
　　上海中期的分析师指出，在外盘小麦基本面并无多大变化的情况下，美麦走势已趋向理性，后市应呈横盘整理形态。
　　国内小麦一方面受天气干旱的影响，另一方面也受国家调控的影响，收购企业抢购心态严重，致使现货价格高涨。但是考虑到国家对小麦企稳的政策和以后陆续集中的小麦出库，对小麦的疯涨应有很大的抑制作用。此时小麦价格应该算是一个高位，后市国内小麦应该有所回落。建议操作者强麦0705合约多单可考虑部分平仓离场，并同时关注强麦0709合约的行情，保值企业可在2000以上分批建仓做空。
　　金瑞期货分析师王志超则认为，小麦最近看起来很强势，涨势应该尚未结束。关键还是看基本面，只要消费大于供给，涨应该是没有问题的。另外，李杨表示，作为农产品的一种，小麦的行情还未完，在产生急跌之后投资者有买进的机会。


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