 |
栏目选择:
| | |
|
理财金刊 股市火，债市别有洞天 2006-11-17 |
[ 撰文 杨羽 ] |
1、买国债还是买企业债
提起投资债券，特别是大
家熟悉的国债，人们首先想到的就是排成长龙的队伍。但是随着债券新品的不断推出，新的投资渠道也开始呈现出来。像储蓄国债，其不仅可以到有关的银行机构进行申购，更可以通过质押的方式获取流动资金，完全颠覆了以往国债的投资理念。
财政部发行的2006年第二期储蓄国债3年期票面年利率3.39％，5年期票面年利率3.81％。虽然储蓄国债年利率低于同期定期储蓄的年利率，但由于无需支付利息税，收益仍比同期定期存款高。
2006年第一期中国铁路建设债券7年期品种，是首只全部通过证券交易系统上网发行的企业债券，凡持有深圳A股证券账户的投资者均可认购。网上购买企业债还有可能获得更高的申购收益率。
从发行方式来看，企业债券网上发行采取挂牌销售，不存在资金冻结问题，申购成本低于新股申购。从债券上市后的表现看，鲁能债的申购资金收益率也远远高于近期的“打新”收益率。统计显示，06鲁能债上市首日的购买资金收益率为2.2%（以均价计算），而同期的中工国际、同洲电子等20只新股的申购资金平均收益率为0.264%，购买债券的资金收益率大约是新股申购资金收益率的10倍。
2、什么是上市型企业债
本期储蓄国债从2006年10月16日开始计算，持有本期国债不满半年不允许提前兑取，2007年4月16日起可以办理提前兑取；提前兑取按照票面利率计付利息并扣除部分利息，其中持有不满2年扣除6个月利息，满2年不满3年扣除3个月利息，提前兑取须按照兑取本金的1‰缴纳手续费。
从资金流动性来看，由于银行定期存款提前支取按活期付息，投资者实际所得年息仅为0.576％。根据理财专家测算，只要投资者持有本期储蓄国债满7.6545个月，提前兑付储蓄国债扣除利息和手续费后，实际所得收益仍可超过提前支取的银行定期存款。同时，为满足融资需求，投资者可以以储蓄国债为质押品申请贷款，贷款额度的起点被确定为5000元。
上市型企业债是深受稳健型投资者喜爱的投资品种，由于可以通过证券市场或者银行间债券市场上市交易，这类债券资产流动性较好，用钱的时候可以变现。
但是投资上市型企业债券要当心价格“倒挂”。对于持有企业债的个人投资者来说，要注意到期兑付可能会出现投资亏损，而在二级市场及时卖出将更划算。
因为根据国家税法中有关个人投资企业债券的规定，在企业债利息收入中，个人需要缴纳20％的利息收入个人所得税。选择了到期兑付，那么肯定会出现投资亏损。但是根据规定，机构投资者不存在缴纳20％个人所得税的问题，因此有时在二级市场上的价格对于机构投资者来说是盈利了，但是对于个人投资者来说却是亏本的。因此个人投资者在购买债券时，不仅要了解企业债的风险评级，更要充分考虑税收因素及二级市场的各种风险，以免造成不必要的投资损失。
3、债券基金适合个人购买
上证国债指数自7月25日以来，展开了一轮连创新高的强势上攻行情，上周的上证国债指数更是创下了历史最高点。尽管近期债市如股市一样强劲，但理财专家表示，目前债市已不太适合普通投资者参与，建议寻找更合适的投资工具。
尽管债市的走势强劲，但理财专家并不建议普通投资者过多涉足债市。目前适合普通投资者的投资品种很多，而债市更适合机构资金驻扎，因为机构可通过国债回购等方式获得超额收益。
对希望在家庭理财中加入债券资产的普通市民来说，通过其他途径来“偿债”可能更合适。比如债券基金，像南方宝元、银河银联收益和长盛债券等，今年以来回报率都在20%以上。债券基金可配置相当比例的资产在可转债上，而今年股市的上扬，则大大发挥了可转债的“股性”。这种在债市各品种间可进退自如的灵活配置，让普通投资者可在较国债高一些的风险下，分享到更高的收益。
相关：2006年第五期凭证式国债于11月10日至11月30日期间向社会公开发行。本期国债发行总额150亿元。其中，3年期发行105亿元，票面年利率为3.39%；5年期发行45亿元，票面年利率为3.81%。
|
上一篇：“玩”的就是心跳
下一篇：可转债要坚持长期持有 | | |
    |
 |
 |
联系方式:上海金融报社
联系电话:sfnews@public9.sta.net.cn | | | |
