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日前，交通银行在其杭州分行试点的基础上，在全国范围正式开通“满金宝”业务。由于已具备了以小博大、双向交易等外汇保证金交易的特点，该业务的推出被认为是此项高风险业务阔别我国外汇市场10年后的重新登场。个人远期外汇买卖、外汇期权交易，它们———
“玩”的就是心跳
2006-11-14
[ 记者 吴玥 ]
　　1、低调试点重装上阵
　　作为金融衍生工具之一，外汇保证金通过杠杆作用，将实际交易金额扩大几十倍、上百倍。以1∶100的杠杆为例，投入100美元的保证金，就可以炒1万美元的外币。只要相关币种波动1%，炒汇者即可赚100美元，但反之则可能把自己的保证金全部赔光。由于其高风险的特质，我国自1994年明令禁止以后，就没有再开通过。
　　此次交行则在国内率先重新开启了外汇保证金交易。据交行相关人士介绍，自在杭州分行低调进行试点，并实现交易额突破100万美元后，此次正式面向全国推出的“满金宝”交易产品。
　　据交通银行某分行国际业务部人士介绍，交行此次推出的“满金宝”，是对传统“外汇宝”交易产品的全面升级，交易币种和多空双方不受其账户资金币种的限制。杠杆效应放大5倍的外汇保证金交易，即本金可放大5倍进行做多或做空的双向交易，而对于那些风险承受力较强的投资者，其本金将有望放大至10倍以上。开户起点金额没有限制，但按照交易规则，交易以“手”为单位，开仓标准为左边货币的1万货币单位（以美元/日元为例，一手指1万美元）。如按照5倍杠杆计算，买卖一手美元至少需要2000美元，即国际外汇交易标准合约的1/10手，等同于迷你交易合约的1手；交易货币有4种，分别为美元、欧元、日元和英镑。
　　2、保证金交易，“三”足鼎立
　　其实在交行之前，已有一些银行在此方面进行了些许尝试———今年6月以来，建行上海分行推出了个人远期外汇买卖，招商银行也在全国范围内推出了外汇期权交易，都采用了保证金制度。
　　记者了解到，这三家银行推出的外汇保证金交易各有特点。
　　杠杆倍数：交行的杠杆倍数是5倍，建行的杠杆倍数是10倍，招行的杠杆倍数参考值最大，约为20至50倍。但与境外金融机构可以放大200倍甚至更多相比，目前国内已有的几项外汇保证金交易均属“低级别”。
　　交易门槛：建行上海分行推出的个人远期外汇产品，20000美元保证金是底线；招行的单笔交易底线可能不到1美元；而交行的产品最低保证金为2000美元。据悉，一般境外公司每个保证金交易账户的最低开户资金也有2000美元。
　　点差：外汇保证金交易的成本就是点差，银行对客户的报价与银行中间价之间相差点数，点差越低，投资者获利空间越大。目前建行的点差为单边10个基点，交行双边16个点，而境外机构只有3到5个点，有些交易量大还可以优惠。
　　但记者发现，与交行“满金宝”相比，建行的产品不能做到随时买卖，每一笔交易都有明确的资金清算交割日，交易不能展期；招行的产品期权合约较为复杂，普通投资者很难充分了解，因此都不能称为真正意义上的外汇保证金交易，只有交行的“满金宝”业务才是完全意义上的外汇保证金交易。
　　不过，和境外保证金交易商动辄放大100倍、200倍的杠杆相比，交行“满金宝”显得保守许多，这使得风险更易控制。并且，交行还出台了保证金强制平仓等控制风险的举措，规定当客户保证金比例下降到70%和50%的时候，银行会通过客户端发出预警，当保证金比例达到或小于30%时，银行无须通知客户就可强制平仓。
　　3、控制仓位，设好止损点
　　虽然和国际上同类交易相比，国内目前的外汇保证金交易仍属“和风细雨”，但其与生俱来的高风险性依旧不容忽视，还需参与其中的投资者具备一定的风险承受能力。
　　对此，交通银行规定，客户在开户前，该行要先为客户做一个风险测试，只有测试结果超过一定分数，理财师才会建议客户开户。
　　交行相关人士表示，由于影响汇率变动的因素纷繁复杂。其中，包括政治、经济、油价、金价、股市、突发事件等，都会对外汇汇率的走势产生一定的影响。因此投资者一旦方向判断错误，也可能出现赔得“底儿朝天”的情况。
　　“总体而言，我们会告诉客户，该产品适合对外汇市场的风险认知度较高、对投资风险有一定的承受力和意愿的人。”该人士表示，“虽然在操作中，交行会为客户提供一些分析数据和操作建议，但最终的判断权在客户手中。”
　　那么，对于普通投资者而言，如何通过操作上的一些技巧，在一定程度上减少保证金炒汇的损失？
　　上述人士提醒投资者，由于“满金宝”业务已经具备了国际流行的外汇保证金交易模式，即多空双向交易模式，投资者一旦发觉价格偏离预期，在保证金充足的前提下，就可以及时做反向交易，将损失降低到最小。但是，在具体细节上，还要注意两点：一，设定止损点；二，控制好仓位，否则一旦保证金不充足被强制平仓，潜在损失将会成为实际损失。
　　据有关人士介绍，随着国内的投资者对该项业务风险性的认识逐步增强，交行将针对不同风险承受能力的投资者提供更多的资金杠杆比例，国内保证金交易资金杠杆比例也将更加趋于多元化。


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