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1、宝钢股份：目标价5.5元
宝钢股份（600019）第三季度毛利率大幅提升，这主要倚重于公司产品价格的提升。此外，公司第三季度期间费用率为5.34%，环比降低0.63个百分点。公司第三季度实际税率为25.78%，环比降低4.48个百分点，这些都是公司盈利提高的主要因素。主要是我们对公司产品价格的预测显得略为保守，加之公司业绩对价格的敏感性较强，业绩预测出现了一定的偏差。
为此，我们调整了对公司的盈利预测，最新的预测是，2006、2007、2008年每股收益分别为0.69、0.73、0.77元。需要强调的是，公司是市场价格的接受者和跟随者，由于公司主要产品采用季度定价，出厂价格相对于市场价格具有滞后性，反映在业绩上面也是如此。目前公司动态市盈率为6.58、6.20、5.84倍，市净率为0.97、0.90、0.84倍。我们维持对公司“优势－1”的投资评级，维持对公司年内5.5元目标价的判断。
（光大证券）
2、南方航空：“推荐”评级
三季度南方航空的主营业务收入为139亿元，同比增长了21.8％。南航今年以来在成本控制上加大了力度。三季度南航的管理费用和营业费用得到了较好的控制。其中，营业费用同比下降了9.7%，而管理费用仅同比增长了3.5%。
三季度南航的营业利润率从去年同期的8.8%提高至9.7%，为近年来的最高水平。另一方面，人民币相对美元和日元的升值，使得南航三季度取得了近5亿元的汇兑收益，其当期财务费用仅为3000万元。综合来看，南航三季度实现净利润12.9亿元，每股盈利0.29元，好于我们的预期，并为南航的全年盈利打下了较好的基础。
整体来看，行业各项因素均是朝着对于航空公司有利的方向在发展。油价的回落将减轻航空公司的成本压力；而高于预期的行业运输量增长速度有望使得我们之前担心的行业运力过剩得以消化；人民币升值也将使得航空公司的负债水平和经营成本都有所下降。
3、中石化：每股收益0.2元可期
中国石化（600028）日前公布的三季度业绩显示，第三季度该公司共实现主营业务收入人民币2732亿元，同比增长25.48%，净利润为人民币131亿元，同比增长55.78%，折合每股收益为0.151元，好于我们原先预期的每股0.13元。
这样，中石化前三季度共实现每股收益0.39元，四季度预计应该在0.2元左右，我们调高中石化2006年的业绩预测为0.59元，这样的业绩超出了市场的预期，这将成为中石化H股和A股的上涨动力。
第三季度，中石化原油板块共实现EBIT（息税前利润，即没有扣除利息和税金的利润）176亿元，而同期的中石化整个公司的EBIT为199亿元，显然是中石化盈利的主要来源。
我们认为，三季度国际原油价格较二季度有了显著的上升，而同期中石化的原油实现价格并没有显著上升，表明为了减轻炼油的亏损，中石化销售给炼油部门的原油价格进行了一定的调整。
中石化销售板块三季度共实现EBIT98亿元。分析增长背后的动力，一方面是量的增长和结构的优化，另一方面则是扩大了零售的比重。从加油站的变化也可以看出，继续增加自有加油站，减少特许经营加油站。此外，高速公路等重点区域加油站建设和收购取得初步成效，新增加油站542座，营销网络进一步完善。
因此，我们认为，四季度中石化实现0.2元每股收益的可能性很大，我们调高中石化2006全年的业绩至0.59元。预计四季度中石化业绩的大幅增长，将成为其股价上涨的有力催化剂。我们维持中石化“最优－1”的评级。
（光大证券）
我们调整南航2006至2008年的盈利预测，以反映高于预期的收益率水平和回落的油价水平。调整后，南航2006至2008年的盈利预测分别为2.11亿元、8.36亿元、和22.9亿元，对应每股盈利分别为0.05元、0.19元和0.52元。我们将南航的投资评级上调至"推荐"。
（中金公司）
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