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证券类信托大起底
——证券类信托目前正受到越来越多人的关注，其前景究竟如何？对投资者而言，又该如何投资？记者为此采访了信托业内人士何亮，请他谈谈自己的看法和对投资者的忠告。
2006-9-15
[ 见习记者 张文绩 ]
　　火爆原因何在
　　根本原因还在于证券市场的一系列重大变化：股权分置改革即将完成，人民币升值的压力显现等。
　　近期，房地产信托受到更加严格的政策监管和限制，房地产信托产品的规模受到一些影响。这在一定程度上增加了投资者闲置资金，使一些原来投资于房地产信托产品的资金转移到证券类信托上来。
　　但证券类信托的发行数量增多的根本原因还在于证券市场的一系列重大变化。自去年下半年以来，证券市场走出底部，呈放量上升态势。目前，股权分置改革即将完成，股东的利益趋于一致，新股已恢复发行，人民币升值的压力逐渐显现。一些信托公司抓住这个历史性机遇，发掘出更多的低风险投资机会，做大证券类信托的规模。
　　同时，众多具有投资能力的机构，也愿意通过参与结构化信托在承担投资风险的基础上，来放大投资收益。
　　怎样防范风险
　　在购买一个证券类信托产品之前，要保持清醒的头脑，你不能只看信托公司给出的预期收益率是多少，而要清楚这样的预期收益率是建立在承担了多少风险的基础上。
　　最重要的一点，投资者必须要有知识———对证券市场以及所购买的信托计划的风险，要有很好的了解和熟悉程度。这里要提醒投资者的是，在购买一个证券类信托产品之前，要保持清醒的头脑，你不能只看信托公司给出的预期收益率是多少，而要清楚这样的预期收益率是建立在承担了多少风险的基础上。以打新股信托产品为例，投资者可能会遇到半年都不发一只新股的情况，也可能遇到一个星期连发几只新股的情况，所以说这种产品的风险是不确定的。另外一些证券类信托产品，有一部分资金是申购新股，别的资金会用来进行别的投资，这种通过技术手段方法配置，使投资者拿到预期收益的信托计划就相对稳妥。因此，还是要再次提醒投资者要了解一个证券类信托预期收益率的来源和所要承担的风险，不要盲目听信宣传。
　　赢利前景如何
　　不论普通投资者、专业投资机构还是信托公司，都越来越看好证券类信托产品。
　　证券类信托产品的前景与证券市场的行情相关性很高。随着大盘转暖、股市走强，不论普通投资者、专业投资机构还是信托公司，都越来越看好证券类信托产品。
　　以结构化信托为例，在目前的行情下，优先受益人的收益将更有保障；一般受益人也可以获得放大的投资收益；而信托公司也可减轻此类产品的风控压力。
　　对于信托公司主动管理的产品，投资者赢利主要来自于投资品种的表现，而且与证券市场的整体形势相关；对于大部分结构化信托产品，普通投资者的预期收益是固定且具有较强保障，一般受益人的收益则随着市场行情进一步放大。


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