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随着一批封闭式基金即将在上半年到期，“封转开”程序于近期纷纷启动。前期进入封转开程序的基金同智、基金景业，在复牌后无不出现二级市场价格连续上涨的行情。
对于即将于今年上半年到期的小盘封基而言，普遍还存在5%-10%的折价率，那么投资这批封基是否还能无风险套利呢？
机遇
今年共有19只小盘封闭式基金集中到期，除了已经完成封转开的基金同智和基金景业外，还有17只已经或即将陆续进入封转开程序。目前，这部分即将到期小盘封基的折价率平均在5%-10%左右。
招商证券“基金宝”投资经理任向东表示，这部分即将封转开的小盘封基可为投资者提供超额收益或者风险安全边际。
由于去年的牛市行情，封闭式基金的收益相当可观。根据有关规定，封闭式基金在弥补了以前的年度亏损后，对可分配收益的90%必须进行现金分红，且要在会计年度结束后4个月内实行，因此封闭式基金的全面分红不可避免。
风险
虽然还存在一定的折价率，但与近期剧烈震荡的大盘指数相比，投资小盘封基并非无风险。如果未来股市上涨，基金的净值继续上涨，投资小盘封基无疑可以获得双倍的收益；反之，如果股市下跌，基金净值缩水，投资者的收益也将相应缩水。按照封基70%的股票投资仓位计算，只要股市下跌10%-15%，折价率带来的安全边际就将化为泡影。
（详见B7版）
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