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近来，不少信托公司在推“打新股”信托产品。虽然有些公司因为自身的专业理财能力，能让该产品获得较高收益。但并非所有公司都行，此类产品也非百分之百赚钱。 打新股信托≠零风险 2006-8-15 |
[ 记者 张春兵 ] |
高利润吸引投资者参与
新股申购，历来都能获得较高收益。从以往的统计来看，2000年申购新股的年收益率为29.74％，2001年为19.36％，2002年为11.29％。因此，“打新股”一直受到投资者的热捧。
自从IPO重启第一单———中工国际上市以来，新股发行就没有间断过。新股带来的收益让投资者垂涎。中工国际上市首日一度涨幅达575.68%；同洲电子、大同煤业、云南盐化等新股上市首日的开盘价分别涨了161.81%、47.34%、92.05%；就连中国银行上市首日的开盘价也涨了29.55%。
新股利润是丰厚的，但如果没有中签买到，一切就是零。然而，现金申购制度下的“打新股”，中小投资者很难中签。
“按专业人士的建议，我买新股时间段也选了，也是集中打的，大盘小盘也分析了，可还是一股没中”，散户黄先生告诉记者，他参与了几次申购，但很少有中。
华宝信托一人士告诉记者，中签对小散户来说太难了，只有资金达到一定规模才能保证中签率。经测算，当申购资金规模超过1500万元时，中签可能性才接近100%，申购资金才能体现规模优势，达到较高的利用效率。
信托公司追求规模收益
据推算，对于一个净值规模为5亿元的基金来说，参与新股申购的年收益率可以达到22.88%；而对于一个10亿规模的基金来说，年收益率也可达到11.44%。
为了实现规模效应，近来一些金融机构开始热衷于推出把资金集中起来专门申购新股的理财产品。
比如，国联信托推出“国联汇富1号”、厦门国投推出“日日新系列型证券投资”、联华信托推出“联信·利丰集合申购资金信托”、中泰信托推出“中国结”、华宝信托推出“华宝-聚金”新股申购信托，这些都为投资者提供了资金拼集的平台，让普通投资者共享规模效益。
据悉，这些公司为提高信托计划的收益率，在申购的间隙，通常信托资金将被用于货币市场基金、逆回购等低风险的投资品种。
业内人士告诉记者，通过投资运用于新股申购的信托，一方面可提高中签率；另一方面，也可节省投资者的时间和精力。
打新股产品并非零风险
那么，打新股产品是不是零风险呢？答案是否定的。只要是理财产品就不能百分之百无风险。
近来，随着参与打新股的资金越来越庞大，以及证券市场中期调整的来临，“打新股”信托产品的风险也随之上升。
实际上，信托公司通过聚集资金，实现规模效应，只能提高中签率，提高资金利用率，并不等于能提高新股的收益率。过去很多新股一上市就跌破发行价，中国石化就是典型，发行价4.22元/股，以后跌到每股2元多，并在此价位徘徊很长时间。
将来随着新股越发越多，新股就不再是稀缺资源，届时大量新股上市当天就跌破发行价，也是平常事。到时，打新股就不是赚多少的问题，而是能不能赚钱的问题了。
而近期国航发新股的弱势表现，就给大家提了醒。在国航的网下申购中，参与申购的信托公司大为减少，说明机构对新股的风险也开始高度警惕。
此外，除了一些资质比较好的信托公司值得信赖之外，信托行业的“坏”名声，也让投资者在购买“打新股”信托产品时，多面临了一份信用风险。
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