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日前，在中国人保资产管理有限公司调研时，中国保监会主席吴定富表示，加强保险资金运用对于保险公司具有非常重大的意义 保险资金“四面出击” 2006-8-15 |
[ 记者 潘东生 ] |
吴定富向记者表示，目前我国保险资金投资运用规模已达1.7万亿，并已开拓出多种投资渠道。不过，由于目前中国保险业发展尚处于初级阶段，承保利润率较低，加强保险资金运用可以增强保险公司效益，提高保险公司核心竞争力和防范风险能力，增强投保人、投资者对企业的信心，对保险业持续健康发展、防范风险和做大做强具有非常重大的意义。
记者注意到，从今年开始，一系列的重大举措已经使保险资金这头大象开始翩翩起舞。无论是《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的出台，还是证券市场投资比例的放宽，都给予了保险资金更广阔的发展空间。
基础设施收益稳定
随着保险资金投资基础设施第一单浮出水面，市场有望在今后的基础设施建设中更多地看到保险资金身影。根据欧美发达保险市场的一般经验，保险资金投资于基础设施的比例为10%-20%，而我国的实际情况离这一水平有相当差距。
中国保险资金中有75%以上是寿险资金，而寿险资金中超过70%是10年以上的中长期资金。有专家向记者透露，2001至2005年，我国保险资金运用收益率分别是4.3%、3.14%、2.68%、2.9%、3.6%，而《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》中提出的底线是3%。国家大型基础设施项目建设周期长、投资回报率高而且有政府信用支持，这一投资领域正适合保险公司资金运用的特点。以国内高速公路投资为例，其回报率最高可达10%的收益率，而通常的投资期限都在30年以上，无疑是保险资金最理想的资产匹配工具。
同时，保险资金投资渤海产业基金也已得到国务院的批准，这种产业投资基金的个案批准对保险业而言，已经是打开了投资产业基金的通道，解决了投资产业基金股权的问题。
另外，投资商业地产并出租也是保险资金比较看好的投资方式，比如保险资金同知名大卖场合作，购买后者指定的商业地产，并签订长期租赁合约，可以获得长期稳定的租金回报以及项目增值收益。
投资A股回报丰厚
就在A股市场回暖之际，保险资金也加大了投资力度。中国保监会公布的数据显示，上半年保险资金开始不再满足于投资证券投资基金的间接收益，大量减持基金，转而直接购买A股。截至2006年6月末，保险资金股票投资为434.73亿元，较年初增长173.62%，占比2.75%，较年初上升1.62个百分点。而投资证券投资基金为782.68亿元，较年初下降29.30%，占比4.95%，较年初下降2.9个百分点。
保险机构直接投资股票，提高股票投资阶段集中在3至5月份，据了解，全行业股票投资比例由1%逐步提高到3%左右。来自人保资产管理公司的消息显示，保险资金对于A股的投资热情并没有因为市场的调整而有所减弱。“整体而言，我们在不断赎回开放式基金，但在实际的投资比例上，我们没有减仓”，一位知情人事向记者表示。而平安资产管理公司的工作人员则更加直截了当地对记者说，他们在市场调整过程中不断加仓某些股票。与市场人士看空的想法不同，保险资金正在积极增持。
保监会有关人士在解答上述现象时指出，保险资金仍然是证券投资基金的主要投资者。随着新股发行的开闸和发行速度的加快，特别是大的企业进入证券市场，保险机构灵活调整投资结构，是很正常的市场行为。
除了股票投资增加外，保险资金投资债券的步伐也明显加大。到6月底，债券投资8657.76亿元，较年初增长16.67%，占比54.77%，较年初上升2.11个百分点。而银行存款为5667.31亿元，较年初增长9.71%，占比35.85%，较年初下降0.8个百分点。
链接：
保险资金运用发展阶段我国保险资金的运用经历了如下阶段：1980年至1986年，为初期的无投资阶段，保险公司的资金基本上进入了银行，形成银行存款；1987年至1995年，为无序投资阶段，房地产、有价证券、信托，甚至信贷，无所不及，从而形成大量不良资产；1995年1998年，进入逐步规范阶段，形成了金融行业分业经营、分业管理、金融各子市场分割的严格分业模式；1999年至今，进入快速发展阶段，政府逐渐放开对保险行业投资的限制。
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