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追随伦铜走势，上周上海铜期货总体走势呈先扬后抑，并未走出市场所期待的大幅反弹行情 铜价伦敦说了不算 2006-7-18 |
[ 见习记者 张文绩 ] |
LME三月期铜价格于上周重新站上8000美元/吨的关口。而跟随伦铜走势，沪铜在上周前几个交易日一度上演全线飘红的涨停局面。之后几日期价便有所调整，至上周五收盘，沪铜主力合约CU0609上涨1730点，报收70750元/吨，成交量和持仓量均无显著变化。
金源期货分析师马倩向记者表示，最近期铜价格波动非常大，主要是受到国际原油和黄金的带动，但国内消费目前不太景气，铜价处于贴水状态，加上消费淡季即将来临，使沪铜价格总体呈现“一步两回头”的走势。
沪铜不合“拍”
分析近期内外盘的走势变化，有分析师认为，由于LME铜价先于沪铜启动，且前期一直领涨于沪铜，因此，一旦LME铜价出现涨势衰竭现象，沪铜即会马上停止持续补涨。
由于伦铜涨跌不设限制，且波动幅度经常超过国内的涨跌幅限制，使得沪铜需要至少两天的时间，才能跟上伦铜，从而造成了当LME铜价上涨显露疲态时，沪铜还未充分跟涨，就随外盘低开低走、深度下跌的情况。
与LME三月期铜相比，沪铜价格走势虽然基本一致，但今年除了春节和“五一”长假期间，其余时间的表现都弱于国际铜价，显得十分疲软。有数据显示，2006年上半年沪铜当月和三个月合约平均价格分别为56706元/吨和55740元/吨，各比上年同期上涨了73.2％和80.5％，但涨幅均小于国际市场。马倩分析说，相比伦铜，沪铜总要慢上好几拍，不过现阶段算是跟上了节拍，因此短期内不太会出现大幅补涨的局面。
加息所累
沪铜未能如愿上演一轮反弹行情，除外盘影响外，也为国内股市大跌所累，而究其深层次原因，央行即将加息的消息，无疑成为了“罪魁祸首”。
上周四，市场就流传央行即将加息的消息，造成股市期市深跌不止。由于上半年我国GDP增长达10%，贸易顺差同比增长54.9%，其中6月份贸易顺差达到145亿美元，再创年内新高；与此同时，国家外汇储备余额为9411亿美元，同比增长32.37%，因此有专家表示，在这样的背景和趋势下，如果汇率不变动，那么加息将成为必然。
对此，马倩表示，随着全球经济回暖，许多国家都开始实施加息政策。继美国连续第17次加息尘埃落定之后，近年来一直实行“零利率”的日本，也已于上周五宣布加息。虽然中国加息的确切时间尚不能肯定，但下半年加息将是必然，目前此预期已经影响到市场人气，一旦加息政策一出，不排除空头借机打压市场的情况。
基金犹豫
今年以来，全球铜矿仿佛步入“多事之年”，持续不断的罢工事件让生产商颇为头疼。前5个月，全球最大的产铜国智利铜产量同比仅增长了2％，至215万吨；同期，哈萨克斯坦产量同比下降6.2％，至16.4万吨；俄罗斯某产铜大户今年一季度产量也同比下跌3.5％，至10.9万吨。在需求激增的情况下，陆续发生的罢工事件一直在困扰着铜供应的增长，给铜市场的供应前景带来潜在威胁，成为铜价的一大支撑。
但据马倩告诉记者，虽然供需决定价格，但基金的作用不容忽视。由于工业品之间的联动性很强，而这轮铜价的走高又是受国际原油的带动，趋势性比较强，所以一旦基金转向，将会给一部分追高的投资者带来严重损失。此外，LME将在7月20日提高保证金比例，也使得基金有些犹豫不决。
对此，马倩建议道：铜价应该会保持“上有打压下有支撑”的僵持局面，所以说7月底之前操作性不强，大行情也许还要再等等，近期操作要小心谨慎，不要轻易追高。
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