 |
栏目选择:
| | |
|
昨日，受央行再度上调存款准备金率的利空消息影响，沪深指数早盘均跳空低开，这也使大盘进入 7月以来的震荡进一步加剧。面对市场的调整风险，投资者在基金投资方面应该如何把握呢？ 激进保守两相宜 2006-7-25 |
[ 记者 吴玥 ] |
进入7月以来，大盘震荡加剧，使得偏股型基金波动率也同步增大。在此情形下，哪类基金能通过调仓来应对调整？是风格激进的偏股型，还是稳健保守的平衡型？投资者在基金投资方面又该如何把握？我们不妨先来看看此前几次大调整中，各类基金的不同表现。
整体调仓成功
以最近一次7月13日大盘大跌为例。当日，上证指数大跌84.23点，跌幅4.84%，创本轮行情以来的第二新低，仅次于6月7日的5.33%；深证成指下跌201.75点，跌幅4.64%，与6月7日跌幅持平。根据银河证券基金研究中心的统计，当日基金净值也普遍大幅下跌，所有股票基金和混合基金净值全部为负。其中，股票型基金的平均跌幅3.93%，为上证指数下跌幅度的81.20%；偏股型基金的平均跌幅4.04%，为上证指数下跌幅度的83.57%；平衡型基金的平均跌幅2.78%，为上证指数下跌幅度的57.44%。
与之相比，在6月7日的大跌中，上述三个比值分别为81.6%，81.2%，71.1%。而更早一些5月23日的调整中，这三个比值分别为95.64%，93.15%，79.13%。
从上述三组数据中可以发现，从5月初市场进入调整行情后，各类型基金整体而言，均对市场隐含的风险做出了适当的反应。在进行调仓后，下跌幅度均有所减缓。
平衡型调仓落后
具体分析三类基金，可以发现，风格比较激进的股票型和偏股型基金在5月出现急跌后，即进行了较大幅度的减仓操作，导致其6月7日大盘大跌时的下跌幅度就相应减小。在6月7日大跌后，市场迎来了小阳线拉出的慢牛行情，股票和偏股型在此期间仓位企稳，而投资风格偏保守的平衡型基金则在此时仓位大幅减少，使其在7月13日的大跌中跌幅明显减小。
综上所述，可以看到，平衡型基金在应对调整风险加大的市场时，其步伐要慢于投资风格激进的基金。银河证券相关分析人员认为，对于绝对业绩的追求是后者慢一步的原因之一；此外，前期风格激进的股票型及偏股型基金良好的业绩，及对市场前景的普遍看好，使得平衡型基金面临压力的同时，也面对着诱惑，因此在减仓步伐上慢于前两类基金。
投资组合建议
虽然在调仓上落后于风格激进的股票型和偏股型基金，但风格稳健的平衡型基金在最近的调整中，下跌幅度远远小于另两类基金，显示出其在震荡市中的优势。银河证券研究员马永谙表示，基金因其风险收益特征不同而固有业绩差异，如果片面追求高收益而忽视了风险的防范，这种业绩是不具持续性的。而平衡型基金对于风险防范的重视程度本来就高于股票和偏股型基金，因此该类型基金在震荡市下更具优势。
在具体投资中，投资者也需认清，不同风险收益特征的基金适合于不同风险承受能力的投资者。在进行投资时，还需先考虑风险，再考虑收益。如果可以承受股票型及偏股型基金的剧烈波动率，那么不妨配置部分股票型基金，以增加整体的投资收益水平。
|
上一篇：设定投资预期三对策
| | |
    |
 |
 |
联系方式:上海金融报社
联系电话:sfnews@public9.sta.net.cn | | | |
