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在经历年内第二次上调贷款利率的不利因素冲击下，周初沪深股指双双出现大幅回落，上证指数最低一度下探至1558点，但随后在买盘的持续推动下，逐步回升到1600点上方展开窄幅整理。然而沪市日成交均额基本上保持在150亿元左右的低水平，量能迟迟未能有效放大。
中国石化股改，G招行护盘
中国石化作为沪深A股举足轻重的权重指标股，总市值达到4000多亿元，其进入股改程序，无疑推动我国证券市场股权分置改革的进行，但给市场短期造成的冲击也不小。由于此前市场普遍认为中石化旗下上市公司先私有化或卖壳等方式进行资源整合后，再进行股改，中石化进入股改，使得下属公司整合的预期落空，直接导致上海石化等股价出现连续性调整，如上海石化本周最大调整幅度超过10%。另一方面，中石化停牌，也使得市场缺少了护盘的有力武器。不过，在大盘危难之时G招行挺身而出，带动沪深两市银行类个股整体走强，成为推动市场展开反弹的中坚力量。在经过强劲上扬之后，G招行股价已经创出2002年上市以来新高，而G浦发、G民生以及G华夏等也出现不同程度上涨，加息等宏观调控措施，未能阻碍市场资金对银行类个股运作的热情。
国航拟发行短期融资券8月18日中国国航登陆A股市场。此前由于网下申购不足，公司发行总规模由27亿股缩减到16.39亿股，融资也由100亿元锐减到46亿元；然而国航股价首日仍以2.78元开盘，低于2.80元的发行价，虽然大股东增持1.23亿股发挥至关重要的作用，18日、21日均以2.80元报收。但面对着市场不断涌出的卖盘，大股东最终选择放弃坚守发行价。23日、24日股价均报收在发行价以下。国航A股市场融资受阻，迫使公司通过其他方式弥补资金，其中拟发行20亿元人民币的短期融资券，被提上日程。
市场面临方向性选择
目前，上证指数日K线图上，5日、10日、20日以及30日等多条短期均线已集中在1600点附近。而另一方面6月14日、8月7日以及8月21日的低点1512点、1541点以及1558点，表明阶段性低点不断上移。同时，上证指数在经过连日的反弹之后也已经运行到7月12日、7月27日的高点1753.28点及1701.61点所形成的压力线附近，震荡区间正逐步收窄，后市将很可能面临着方向性的选择。当然，从近日成交量上看，日均不足150亿元的成交金额略显多头的底气不足，建议投资者可密切关注市场成交量的变化。若能有效放量向上突破短期均线的压制，则压力线将变化为后市股指运行的支撑线。
操作上，由于沪深银行类个股市盈率及市净率水平远低于市场平均水平，甚至低于国际成熟市场同类品种，如中国银行A股股价相比H股股价折价近5%，G浦发、G华夏以及G民生的动态市盈率均在13倍左右，银行股不失为中线价值型的投资品种。此外，除金融、有色金属以及地产等有表现活跃外，一些冷门板块也表现出轮动的迹象，如周三钢铁板块中的G长钢、G抚钢，周四电力板块中的G桂冠、G南电，故对于农林牧渔、煤炭石油等也可做适当关注。
（万国测评 谢祖平）
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