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做基金经理不仅是脑力活，也是体力活，因此，这个行业历来是“男人的天下”。而其中为数不多的女性，就像是“万绿丛中一点红”，格外引人注目。有着一个颇为男性化名字的东吴价值成长双动力基金经理王炯，就是这样的一抹亮色
王炯：一生只能做一件事
2007-4-13
[ 记者 吴玥 ]
　　王炯有着9年的证券从业经验，从大鹏证券的研究员到东吴基金的基金经理助理，再到东吴价值成长双动力的基金经理。之前那个漫长的熊市以及再之前的红火行情，她都曾亲身经历过。而从业至今最为难忘的，无疑是当下这轮被认为百年难遇的大牛市。
　　人生格言：我相信人的一生只能做一件事，对我而言，这件事就是投资，它已经渗入我血液，成为我的信仰。
　　东吴价值成长双动力基金上周基金净值增长率8.35%，与同期发行的十多只基金相比，周增长率排名第一。
　　1、诱惑与坚持
　　身处牛市，时刻面对的都是市场中纷纷扰扰的诱惑。王炯每天必做的一件事，就是提醒自己与萦绕在市场中那些极易受感染的情绪割裂开来。“唯有对价值和成长投资始终如一的坚持与执着，才能使我们在复杂多变的市场中，规避错误并持久受益。”
　　对于今年以来的市场宽幅震荡，王炯亦显得颇为平静。“证券市场价格每天都在波动，毫无意义可言，只不过是投资者各种心理的随机反映。从长期衡量，企业的股价必定要反映企业的内在价值。时间是素质优秀企业的朋友，是低劣欺诈企业的敌人。我们所做的事情非常简单，寻找在不同行业里能在未来10年、20年存活下来，并具有较高成功确定性的企业。”
　　正是基于这种认识，王炯成为了一个坚定的价值投资者。
　　这波行情下来，基金业绩普遍落后大盘，王炯觉得很正常。“这是牛市中板块轮动的特点所致，谁也不可能赚到所有的机会，有时候放弃也是一种获得。但做一个价值投资者，就能夜夜安枕，并在长跑中最终获胜。”
　　2、投资与信仰
　　作为一个价值投资者，王炯的工作就是考量价值与价格是否匹配。这点也成为了她的下意识，融入到生活中的每个角落。比如，她从不买奢侈品，不愿过多地承担品牌的溢价，买过的最贵的消费品是能升值的名表。“我相信人的一生只能做一件事，对我而言，这件事就是投资。它已经渗入我的血液，成为我的信仰。”
　　当然，对待错误，她并不回避。“错误是宝贵的财富，一个投资者必须经历完整的牛熊市，反复犯错，直面错误，反省并改进，才能最终成熟。”
　　王炯表示，“也只有通过犯错，才能了解自己的能力。纠正错误的过程，就是一个能力提升的过程。”
　　不惧怕错误的王炯，坦言目前遭遇的最大困难，是投资者对基金收益不切实际的预期。“就像这波垃圾股行情，我们不可能因为这种短期利益而放弃长期利益，这是对价值股和成长股的坚持。可有时候，投资者并不能理解，他们只看净值一时的涨跌。但我相信，没有原则是不可能长期存活在市场中的，投资有时必须忍受寂寞。”
　　3、成长与价值
　　成长与价值，一直以来被视为硬币的正反面，各自独立，互不相干。王炯如何把这两面揉合为一体，形成“双动力”呢？
　　王炯表示，双动力基金的投资组合中包括价值股和成长股。其中，价值股是指估值安全、并具有良好现金分红能力的股票，这类股票不仅能获取稳定收益，而且还具有在全流通环境下的并购价值。投资这种股票，能够在牛市中分享股市的上涨，在熊市和震荡市中缓冲股价的剧烈波动，为投资安全提供有力保障。
　　对于成长股，则要求公司未来两年净利润增长大于或等于1.5倍GDP增速。“我们还会关注业绩增长背后的驱动因素，用素质评价体系分析公司的核心竞争力、产业链、资产质量、风险水平、公司管理和投资者关系透明度等，以此判断公司业绩增长的稳定性和持续性。”
　　那么，未来最有投资价值的板块是哪些呢？王炯倾向于可带来业绩持续增长的装备制造业、私人消费中受益的板块，以及人民币升值过程中的金融地产。“在中国经济高速增长和本币升值的双重刺激下，目前的股市上涨还只处在初级阶段。在明确的预期下，有什么理由不坚定对价值和成长做多呢？”王炯坚定地表示。


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