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联合国日前发布的一份报告显示，虽然亚洲各国经济发展良性，但一些国家又出现了危险迹象，如果控制不好，可能再次爆发货币危机
亚洲再度爆发货币危机？
2007-4-20
[ 记者 张春兵 ]
　　联合国发布的这份报告称，在上世纪90年代末期发生的金融危机中遭受沉重打击的四个亚洲国家，有再次出现资本突然外流的危险，这种外流可能会引发货币危机，应该引起关注。
　　汇率控制或有困难
　　虽然自亚洲金融危机以来，亚洲各国经济已实现了强劲反弹，但这份报告警告说，除马来西亚外，受到那次危机影响的其他国家2006年又再度出现了危险迹象。
　　联合国亚太经社理事会（UNESCAP）的官员拉吉·库马（RajKumar）日前在曼谷举行的一个新闻发布会上说，虽然亚洲的经济预计仍将强劲增长，但也存在一些不利于经济增长的风险。这些风险包括可能出现的油价暴涨、全球性失衡的无序蔓延以及中国的经济过热。
　　在这份报告中，联合国预计亚洲经济仍将快速增长，虽然增长率会从去年的7.9%小幅下降至今年的7.4%，这一定程度上是因为作为亚洲主要出口市场的美国经济增长速度出现放缓。
　　报告重点描述了这些国家的货币受短期资本流入推动而出现的升值，以及这些国家存在资本流向突然发生逆转的危险，联合国认为油价上扬导致这些国家的通货膨胀压力加大。
　　为了评估一个国家发生货币危机的危险度，联合国亚太经社理事会专门设计了一个指数，以综合反映该国外汇储备满足短期债务还本付息需求的能力、国内私人信贷水平以及货币升值情况。
　　实际上，在1997年7月发生亚洲金融危机前的几年，该指数一直呈稳定下跌之势。那次危机是由泰铢暴跌引发的。而由于外汇储备与短期债务之比出现下降、而短期资本流入量出现增加，泰国目前面临着较以往更大的风险。
　　联合国的报告认为，在经历了2000年至2004年一段相对稳定期后，除马来西亚外，所有受那次危机影响国家的这一指数在2006年又开始下跌。
　　各国沉着应对
　　对于联合国担忧的问题，亚洲国家也已关注。东南亚国家联盟十国及中日韩三国的财政及央行官员近日齐聚泰国，而外资流入管理和资本撤离时的风险控制问题是本次会晤的重点议题。
　　资本管制可能是一个颇具争议性的话题。泰国2006年突然推出针对外资流动的管制措施时，资本外逃曾导致泰国股市单日跌幅创下15%的历史记录。
　　但很多外国投资者对针对投机性“热钱”的管制措施已经不再陌生。分析师表示，适当控制可以防止高涨的金融市场因外资的突然撤离而崩盘，进而对经济起到保护作用。
　　总部位于华盛顿的新兴市场咨询公司KleimanInternational的加里·克莱曼表示，热钱会引起通货膨胀和市场泡沫，对很多国家构成威胁；对其加以限制是理所当然的政策选择。
　　资本市场的进一步对外开放过去十年来已经是大势所趋，所以，加强对“热钱”的限制某种程度上是在走“回头路”。对外开放资本市场，使印度、巴西、俄罗斯等国家的股票市场获得了全球领先的佳绩。
　　本月初的东盟暨中日韩金融会议已达成一项加强金融合作的协议，内容包括建立一个共同外汇储备库以应对货币危机之需的计划。
　　市场有不同声音
　　联合国发布的这份报告特别指出，亚洲国家今年在控制汇率方面将遇到困难，因为许多亚洲货币兑美元的汇率去年大幅上扬，并且预计今年还会上升，各国央行采取的干预措施也未能阻止这种情况发生。
　　不过，相比联合国这份报告的意见，市场上也有不同声音。新加坡金融管理局董事经理王瑞杰近日表示，亚洲消费增长、日本及欧洲经济复苏等全球范围内经济基本面因素的改变，已经带领美元稳步下行，并推动数种亚洲货币走强；全球汇市骤然振荡的风险正在减弱。
　　王瑞杰表示，去年令人担心的全球经济失衡问题，已经随着全球货币币值的调整而变得不那么突出。
　　他指出，美元出现了相当程度的下跌、亚洲货币纷纷走强、日本及欧洲经济均在不断增长，中国及许多其他亚洲经济体的本土消费都呈上升之势；这一切都可以被解读为经济正在实现良性发展。若这种变化得以继续，那么，汇率出现急剧振荡的风险就会相应降低，由此带来的货币危机风险正在减弱。


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