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国际货币基金组织（IMF） 4月 4日发布最新报告称，只要美国经济没有陷入全面衰退，那么，其经济减速便不会拖累全球其他经济体。但如果陷入衰退，对世界其他经济体的影响将会非常严重

IMF辩解美经济衰退论

2007-4-6

[ 记者崔晓伟 ]

　　国际货币基金组织（IMF）4月4日发布最新报告称，只要美国经济没有陷入全面衰退，那么，其经济减速便不会拖累全球其他经济体。这份名为《世界经济展望》的报告指出，目前导致美国经济减速的因素“主要是房地产和制造业”，而这些因素是美国特有因素，“对全球的影响很有限”。IMF还警告称：不应夸大美国特有的经济发展所带来的影响。
　　该报告表示：“如果美国的经济减速仍然如预期一样适度，那么，多数国家应当可以摆脱美国经济的影响，维持强劲的增长。”该报告说，像过去一样，如今美国经济活动仍会对其他国家经济增长产生影响。但研究表明，其他国家经济增速减缓的主要原因并不是由于美国经济发生变化，而是那些同时影响很多国家的因素，例如油价高涨和网络经济泡沫破灭等。
　　美国若衰退，后果很严重
　　不过，IMF同时警告称，到目前为止，美国仍然是世界上最重要的经济体。如果美国陷入衰退，对世界其他经济体的影响将会非常严重。“美国经济对其他经济体的影响并未减弱。”IMF提到，“相反，有迹象显示，随着时间的推移，其溢出效应已大大增加。”
IMF认为，多数国家实行比过去更加自由、更加开放的贸易体系，因此，即便是它们的对美出口在美国进口中所占比例有所下降，但在它们各自全部经济产出中所占比例不降反升。此外，随着各国市场的金融整合进一步加深，金融一体化对经济增长来说已变得越来越重要。
　　IMF指出，如果美国房产市场的问题扩展到消费支出和商业投资方面，将对经济产生较预期更为严重的影响。IMF是在其半年度《世界经济展望》第一部分中作出上述表示的。该报告将于4月11日正式公布。
　　美经济数据喜忧参半
　　对于美国经济来说，近期有关次优抵押贷款数据的任何风吹草动都会引起人们的极度关注。研究机构FirstAmericanLoanPerformance新发布的数据显示，1月有14.3%的证券化次优抵押贷款的偿付延迟了至少60天，该比例高于去年12月的13.4%和去年1月的8.4%。
　　《华尔街日报》4月3日报道称，贷款拖欠或违约的快速增加，在近几个月中迫使美国数十家贷款机构结束该业务，甚至申请破产保护，令美国房市前景越发黯淡无光。
　　持续近1个月的房市恶化的风险警报虽未减除，但由于其他经济数据向好，因此，3月份美国股市表现倒还抢眼，主要股指均出现上涨。其中标普500指数上涨1%，这是该指数10个月来第九次实现月度上涨；第一季度标普500上涨了0.2%，是8个季度来第七次全季度上涨。
　　另外，10年期美国国债收益率目前处于较低水平（周三纽约市场的10年期国债收益率约为4.65％），显示出债券市场对美联储控制通胀的信心。基于这一数字，有分析认为，只要市场对经济有信心，美国在吸引资本流入方面就不会有太大问题。
　　货币政策制定者的难题
　　目前，许多分析人士认为美国今年第一季度经济增长率将降至2％以下，但下半年可能加速增长。IMF在上个月公布的报告中表示，预计美国今明两年经济将分别增长2.6％和3.0％，较之前的预期同时下调0.3％。
　　IMF还指出，为降低美国贸易逆差而需要美元贬值的幅度可能低于此前的估计。最新研究结果表明，不超过10％的美元贬值幅度就可以使美国经常项目赤字占国内生产总值（GDP）的比例下降1个百分点。IMF此前的估计是美元至少需要贬值20％。
　　正如IMF总裁罗德里戈·拉托此前曾表示的那样，为应对金融市场出现的风险，美元贬值将有助于调节全球失衡。
　　或许现在最头疼的莫过于美货币政策制定者，因为需要他们及时采取灵活的和具有前瞻性的货币政策应对目前的难关。

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