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本报截取全球经济中的某些切片，通过一些关键词，试图对明年全球经济可能面临的风险进行逐一解读 2007全球经济遭遇四道“槛” 2006-12-29 |
[ 记者 崔晓伟 ] |
2006年即将过去，全球经济在这一年里仍保持了快速增长。在新的一年即将到来之际，一些经济学家普遍预测认为，2007年的全球经济仍然有望保持增长。但也有国际权威组织认为，全球经济已到达拐点，正面临大幅下滑的风险。
本报截取全球经济中的某些切片，通过对“经济失衡”、“美元下跌”、“流动性过剩”、“油价波动”这些关键词，试图对明年全球经济可能面临的风险进行逐一解读。
经济失衡
2006年全球经济虽然仍维持高速增长，但处于高度失衡状态，深层矛盾逐步积累，其引发的无序调整是全球经济面临的最大风险。世界银行曾发布的一个报告警告称，全球经济失衡的无序调整令他们感到担忧。而国际货币基金组织（IMF）已敦促主要经济体加大宏观调控政策力度，通过结构性改革解决该问题，尽可能减少金融市场调整引发的“后遗症”。
事实上，全球经济的失衡，可能会进一步阻碍全球贸易投资自由化的进程，甚至导致这一进程的倒退。这已经表现在多哈回合谈判停滞不前上了。因为，经济增长减速以及贸易严重失衡，往往促使国内政治力量嫁祸于贸易与投资的自由化，令贸易保护主义盛行。类似“经济民族主义”的现象可能诱发连锁反应，恶化贸易和投资环境。有数据显示，全球经常账户盈余和赤字之差，已达到全球GDP的6%这个前所未有的程度，日趋恶化的全球经济失衡已经对经济增长构成了严重威胁。
因此，全球经济失衡的方向，一定程度上决定了2007年全球经济走势。一些经济学家建议，主要的经济大国应考虑到全球经济失衡的调整，单纯靠压双边的，或者是靠压个别国家的经济是无济于事的，只有通过国际多方协调才会产生应有的效果。
美元无序下跌
出自IMF的《全球金融稳定报告》警告称，美元的无序下跌是全球金融市场面临的最大风险。基于美元汇率不会下滑的假设，投资者正在大量购买美国的债券。而在美元下跌、外国投资者和各国中央银行采取减少损失的行动时，这种调整可能会转变成为美元的无序下跌。
有分析认为，美国必须改善自己的财政赤字状况；对于欧洲和日本来说，则必须加快结构调整。但是，最近欧元、日元对美元升值又导致美元走弱，无疑进一步加大了美国经济的失衡。有研究显示，石油输出国从风险防范的角度，可能减持在高油价中赚取的石油美元，这会进一步推动美元贬值，对美国国际收支平衡也是不利的，同样会进一步加剧全球经济失衡的风险。
流动性过剩
近年来，全球货币供应量增长速度明显超过了实际GDP增长速度，产生了所谓流动性过剩现象。作为制造全球货币流动性过剩一个重要来源的美国，经过了连续15次加息后，目前虽然已进入了加息周期尾声，但被公认为当前大宗商品期货超级大牛市重要助推剂的全球货币流动性过剩现象，短期内仍难以逆转。
上一轮全球经济增长周期是随着“新经济”泡沫破灭（集中体现在股市）而告结束的。“新经济”泡沫破灭给人们带来的是对世界性通货紧缩日益加剧的担忧。而美国又通过贸易逆差，将美元大量输送到世界，造成新兴市场货币供给急速增加，这直接促进了全球经济的繁荣，也引发了越来越严重的资产泡沫，集中体现在房地产价格飙升。持续的国际金融市场流动性宽裕局面，以及可能为大宗商品期货价格提供的足够支撑，对全球经济增长带来了负面影响。
油价波动
对于2007年的全球经济，绝大多数国际机构都认为，2007年全球经济的减速程度，取决于石油价格走势。石油价格在过去几年间连续攀升，更在2006年创下了历史最高点。虽然从最高点到现在，油价已经降了20%多，但前景仍然不容乐观。
基于明年全球经济放缓，对石油等大宗商品的需求会相应减少，其价格也会随之继续回落。但是，目前有研究认为，伊朗核问题引发的地缘政治动荡等难以避免的潜在危险，有可能合力将油价抬高到超过100美元。这就意味着石油等大宗商品价格的反弹将对全球经济的发展构成潜在挑战。而美国为缓冲房地产降温带来的压力，通过制造股市泡沫并打压油价的做法将难以持续有效。在明年美国经济可能明显减速情况下，全球经济环境可能出现复杂局面。
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