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国家统计局日前公布的数据显示， 1月份全国居民消费价格总水平（CPI）比去年同月上涨 2.2%，从月环比看，居民消费价格总水平比2006年12月的 2.8%涨幅回落 0.6个百分点。CPI的回落，再一次对“升息论”给予打击
通胀与否，论战不休
2007-2-16
[ 记者 张若斌 ]
　　国家统计局2月14日公布的数据显示，1月份全国居民消费价格总水平（CPI）比去年同月上涨2.2%，其中城市上涨2.0%，农村上涨2.6%；食品价格上涨5.0%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨2.6%，服务项目价格上涨0.7%。从月环比看，居民消费价格总水平比2006年12月的2.8%涨幅回落0.6个百分点。CPI的回落，再一次对“升息论”给予打击。
　　央行：CPI控制在3%以内
　　央行行长助理易纲2月14日在中国政府网在线访谈，则可以看作央行的公开观点。他认为，央行有把握在2007年将CPI控制在3%以内，目前利率水平和整个经济金融指标是基本相适应的，当前利率还是合适的。央行将继续实行稳健的货币政策，2007年的调控将不会让股票、基金市场萎缩。
　　易纲指出，去年年底以来CPI的上涨主要是因为粮食价格上涨，而连续三年的粮食丰收使粮价上扬难以持续，因此粮价对CPI的影响可能是一个比较短期的现象。央行有把握在2007年将CPI控制在3%以内，今年国内不会出现严重的通货膨胀。
　　他认为，货币政策的目标仍是保持币值稳定，资产价格虽也为货币政策所关注，但却并非货币政策调控决定的主要依据。从理论上说，如果上调利率的话，对资产价格是有抑制作用的。去年货币政策的调整力度很大，但从调整后一个星期、两个星期的股市反应来看，股市不仅没有下挫，相反还是涨的。易纲表示，“今后是怎么样的，我不敢说，但是大家要有一个平常心。”
　　汇丰：2月份将反弹
　　对此，汇丰银行中国区经济学家屈宏斌表示，中国1月份CPI因季节因素放缓至2.2%，但2月份将反弹，因为今年春节落在2月份。屈宏斌说，在食品价格上涨的推动下，未来几个月中国的CPI将维持在2-3%的区域。而且，若食品价格上涨带动更大范围的物价上涨，中国今年可能将会温和升息。与此同时，刚刚公布的世界银行季度报告显示，世界银行也预计中国今年的CPI增幅在2.5%，高于1月份的2.2%。而且，世界银行认为，中国有充分的理由提高利率。
　　德意志银行大中华首席经济学家马骏也表示，1月CPI同比上升2.2％，较上年12月CPI增幅2.8％为低，但中长期仍存在加息压力。他估计，央行将于两个月内加息0.27个百分点。
　　雷曼兄弟：通胀会缓和
　　著名投行雷曼兄弟则指出，CPI近期的上涨已经增强了市场关于央行将很快加息的预期。虽然不排除这种可能性，但根据2007年通胀的预期，雷曼兄弟认为最有可能加息的时间是在第2季度。雷曼兄弟之所以预期通胀会缓和，原因有四：首先，中国春节期间对食品价格造成的影响在过去一直很显著，但今年的影响应该会小一些。
　　其次，在即将到来的春节期间，由于火车票定价的剧变，今年的交通费用不会像往常一样大幅攀升。
　　再次，近期燃油价格的下降应该有助于降低CPI。
　　最后，政府在1月26日下调了354类药品的价格，平均降幅达到20%。
　　同时，雷曼兄弟还指出，近期的汽油定价改革不可能对中国的CPI造成很大影响。中国政府已经开始实施让市场更多发挥作用的汽油定价机制。在这个机制下，汽油价格将取决于原油价格再加上精炼成本以及精炼厂一定的利润空间。尽管具体细节还不明确，但新机制将进一步密切国内汽油价格和原油价格之间的联系。雷曼兄弟预期汽油定价改革对2007年CPI不会造成很大的直接影响，尽管以后可能会逐步显现第二轮影响。


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