栏目选择:




  首页>>实证比较 >>正文
2006年 2月15日，财政部在北京颁布了新的企业会计准则。新企业会计准则共39项，将于2007年 1月 1日正式实行。依照新的会计准则标准，对农业食品、轻工制造、医药生物行业等公司将产生一系列的影响。特别是母公司对子公司投资收益的确认方法和长期股权投资差额转回
投资控股型企业收益难定
2006-6-20
[ 撰文韩威俊 赵金厚等 ]
　　本次新会计准则的出台虽然单从会计利润的角度对农业食品、轻工制造、医药生物行业并未产生实质性的重大影响，但是按照新的会计准则，今后融资、股权投资和套期保值等行为将会成为业内公司被重点关注的企业行为。
　　母公司投资收益确认难度大
　　在新的会计准则中，长期股权投资依然采用权益法和成本法核算，但是非常重大的变化是，对控制的子公司的股权投资，将采用成本法核算，在子公司派发现金股利时才能确认投资收益，编制合并报表时用权益法调整。
　　这一规定对投资控股型企业影响较大，如复星医药、上实联合和青岛啤酒。因为只有当子公司分发股利，子公司的收益才能转化为母公司的利润；当子公司没有发放股利时，母公司就不能用权益法将子公司的盈利按投资比例计入利润表，这将使得母公司利润下降。但这一新规对合并报表并没有影响，因为编制合并报表时用权益法调整。
　　表1中我们对三家投资控股型公司的母公司净利润进行分析，对象包括母公司对子公司的投资收益、母公司净利润以及对净利润的影响。
　　可以看出，03、04、1～3Q05年母公司对子公司的投资收益占这些母公司净利润的比重非常大，是其利润的主要来源。如伊力特03、04、1～3Q05年子公司的投资收益占母公司净利润比重分别达到196％、153％和174％，不仅是母公司净利润的重要来源，而且抵消了母公司其他亏损。实行新的会计准则以后，假如母公司控制下的子公司没有分红或分红政策不丰厚，结果将会是这些母公司的盈利情况大幅下降，甚至亏损。
　　投资差额取消影响报表利润
　　新准则另外一大变化是股权投资差额科目将会取消。对于取得的子公司，如果以购买法处理，溢价直接确认为商誉，但不用摊销；如果以权益结合法处理，溢价冲减所有者权益。对于以权益法核算的联营、合营企业的长期投资，其溢价部分将全部计入长期股权投资成本；若是折价，计入当期损益。
　　实际上，这一修改将对公司带来两方面的影响：一是净资产，二是净利润。（1）对于大部分行业内公司而言，对子公司投资所产生的股权投资差额余额为正数。由于新准则规定股权投资差额将冲减所有者权益，使得公司的净资产减少。另外，由于股权投资差额07年之前必须一次性结转，以后不必每期摊销，那么，对07年及以后的净利润将会是一个正向的影响，最终从而提高EPS、ROE。（2）相反的是，还有一小部分行业内公司对子公司投资所产生的股权投资差额余额为负数。股权投资差额07年之前的一次性结转将导致其净资产的增加和EPS、ROE的下降。以复星医药为例（见表2），公司2004年年报股权投资差额的会计处理如下：对外长期股权投资采用权益法核算时，其取得成本大于其在被投资企业所有者权益中所占份额之间的差额，计入长期股权投资差额，并按10年平均摊销计入损益。对于取得成本小于其在被投资企业所有者权益中所占份额之间的差额，如相应的投资是在2003年3月17日以前发生的，则计入长期股权投资差额，并按10年平均摊销计入损益；如相应的投资是在2003年3月17日或其以后发生的，则计入资本公积。2004年5月28日及其以后对被投资企业的追加投资所形成的股权投资差额，如借贷方向与初次投资所形成的股权投资差额不同，则首先抵减初次投资所形成的股权投资差额（或其所形成的资本公积准备项目）的余额，对于追加投资所形成的股权投资差额大干初次投资所形成的股权投资差额余额的差额，再按照上述原则处理。
　　新会计准则将从07年1月1日开始正式实行，假设：（1）05、06年公司仍按照原来的会计处理方法摊销投资差额；（2）公司05、06年不会增加长期股权投资，除了差额摊销的影响，也没有其他因素使得差额加快减少；（3）05、06年的摊销额等于04年的摊销额，分别为777万元和555万元；（4）公司05-07年不分红、不转增，所有净利润都进入所有者权益。
　　根据原来我们的预测，05-07年公司的净利润分别是1.66亿、2.08亿和2.58亿元。在满足假设的前提下，我们得出05-07年所有者权益分别为24.71亿、26.79亿和29.37亿元。
　　但实行新准则后，07年摊销减少1300万，那么净利润将由2.58亿元增加到2.45亿元，提高5％；子公司的长期股权投资差额将冲减所有者权益，使净资产从29.37亿元减少到28.65亿元，下降2.42％；ROE为9.47％，相对原来的8.79％略有提高。
　　我们还对另外两家公司上实联合和新希望做了同样的测算，在股权投资差额科目取消以后，公司的净利润和ROE都有所提高。（见表3）
　　此外，新长期股权投资准则规定，所有长期股权投资减值准备———经计提，将不得转回。也就是说上市公司如果现在使用长期股权投资减值准备来隐藏利润的话，那么07年1月1日之前，他们必须将这些隐藏利润从此科目中转出，否则将不得转回。届时，我们认为这会引起许多公司业绩的波动。而这只是所有停止转回科目之一，其他类似减值准备科目具有这一共性，对公司的影响相似，此处不再赘述。


上一篇：外资炒股印度FIIVS中国QFII
联系方式:上海金融报社
联系电话:sfnews@public9.sta.net.cn