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央行上海总部发布《我国金融市场创新产品运行效应分析》 进一步推动金融创新产品又好又快发展 2007-3-30 |
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本报讯 （记者 冯娟）央行上海总部今日发布了《我国金融市场创新产品运行效应分析》一文，该文以银行间市场2005年以来推出的短期融资券、商业银行次级债券、人民币利率互换和远期外汇交易等十个创新产品的市场运行为基础，总结了创新产品运行的整体特点，评估了创新产品的正面影响，并分析了创新产品在运行中面临的一些问题。
针对当前创新产品面临有效定价困难以及做市商等交易制度不完善，文章提出要鼓励市场参与者编制各种类型的价格指数和收益率曲线，通过竞争方式逐渐形成市场普遍接受的无风险收益率曲线；建立承销商、公开市场一级交易商与做市商的联动机制。
目前，银行间市场新推出的固定收益产品基本上采用了公开招标等市场化方式发行，并注重发挥信用评级机构的作用，强化了市场运行的透明度，市场化导向更加突出，文章提出金融产品创新应逐渐由政府主导型向市场主导型转变，管理机关应该把工作重点放在营造金融创新的体制和制度环境上面，通过市场的手段对微观主体的金融创新行为进行合理引导和有效监管，防范系统性风险。
同时，该文从完善国家金融宏观调控机制的角度，提出应大力发展多层次金融衍生品市场，形成场内与场外市场并存、标准产品和非标准产品功能互补的多层次多元化、有竞有合的金融衍生产品市场格局。
（全文详见A8、A9版）
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