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渣打经济学家王志浩在近期一份月度评论内表示：尽管前一段时期中国股市出现了大规模的抛盘，但中国经济在强劲增长的出口和利润支持下，继续欣欣向荣。
王志浩也指出，从基本面看，中国经济依然强劲，而且盈利的表现同样出色，这一点对投资者来说更为重要。工业附加值的官方增速比2003—2004年飙升时的惊人数字有所回落，但目前同比仍达到25%，超过了飙升之前的水平。而且考虑到现在的原材料价格更高、“产能过剩”、劳动力短缺等因素，总体来说，工业总利润率有所提高。此外，在2007年2月，由私营部门组织的一次针对400多家公司的采购人经理指数（PMI）调查分数提高至53，亦能表明私营部门的信心正在增强。
王志浩表示，在贸易领域，尽管人民币走强，但利润率总体还是有所提高。自2005年7月起，人民币对美元升值了4.7%，按照贸易加权平均计算则升值了约6.6%。从发达市场的进口增幅自2005年上半年起放缓，现在又开始复苏，表明在投资方面并未出现显著的减速。1—2月城市固定资产投资仍旧有不错升幅，同比增加23.4%。在对发达市场的出口方面，随着德国和日本在2006年下半年的复苏，中国对欧盟的出口销售提速，美国对中国产品的需求也在稳步增长。非加工进口增长也重现活力，表明国内需求依然强劲，其同比增速维持在约20—22%；出口增长正在加速，目前同比增速为35—40%，表明国内企业正在向价值链的上游移动，并从外资企业手里夺得出口份额。国内企业的这种“出口替代”表现将推动整体顺差的增长。因此，如果有人希望今年的贸易顺差减少，那么目前的势头也许不算好消息。
（张文绩）
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