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[ 马红漫 ] |
上周，继中国股市急跌之后，其他国家股市也表现出下挫行情。旋即，中国股市“震源”论甚嚣尘上。对此，中国证监会主席尚福林予以了否认。他认为，中国股市现在规模比较小，而且国际化程度也不够高，实际上不可能也不会有这样的影响。
正如人民币汇率问题被当作全球经济不平衡的替罪羊一样，在此次全球股市下挫的行情中，中国再次成为“众矢之的”。或许，中国金融市场的任何风吹草动都被外界以放大镜观察，是因为中国近年来经济的快速崛起。但是，中国发展的加速度尚不足以对全球产生如此震撼的影响力。外界对中国的认识也有所偏颇。
从表面上看，上周全球股市行情似乎经历了一场“多米诺骨牌”效应。春节后的第二个交易日，中国股市遭遇了10年来单日最大跌幅，瞬间蒸发了万亿资产。与此同时，从亚洲至欧洲再到美国甚至拉美和南非，成熟市场和新兴市场股市都是跌声一片。许多经济界人士认为，全球的这场股灾源于中国。是“中国股市打了一个喷嚏”，导致“全球股市也跟着感冒了”。
诚然，近年来，在实体产业走强的带领下，中国已然跃升成为全球第四大经济体。制造、贸易等实体产业的持续升温也赋予了沪深股市巨大的“中国价值”，使其成为吸引国外资本的热点平台。此外，人民币的持续升值以及升值预期，更激发了海外资金对沪深股市的热情。尽管经有关部门批准投入沪深股市的境外资金额度仅100亿美元，但市场盛传，通过各种渠道入市的海外“热钱”已超过800亿美元。由此，这些热钱成为了将沪深股市震荡向海外市场传输的传导器，使我国股市一改以往“封闭运作”的旧面目。
然而需要正视的是，即便我国资本市场有所扩容并且加强了与外界的互动，但沪深股市的制度安排、运作质量以及市场环境，还是远远落后于发达国家的股市和部分质量较高的新兴市场。若将伦敦和纽约等股市的疲软归咎于沪深股市的大跌，实则高估了沪深股市的实际影响力。如今，我国股市市值约为10万亿元人民币，仅为伦敦股市的1/4，占全球股市的比例更是不及1%。仅凭我国股市的规模，是无法在全球资本市场上“呼风唤雨”的。其实，此次全球股市的大幅下跌是由多方面因素主导的。例如，美国近期公布的经济数据不太理想，格林斯潘预测美国经济将面临衰退，以及道琼斯指数编制和纽交所交易系统故障等因素的存在均加大了美国等主要市场的跌幅。这些市场与中国股市同时振荡，不乏机缘巧合的因素在内。
事实上，此次中国股市“震源论”风波同一直以来的“中国威胁论”一样，暴露出了外界对中国经济认识的诸多偏见。
一直以来，GDP都是衡量一个国家经济实力的重要指标。但是，国际舆论在观察中国的经济指标时，往往对GDP的总量与增量似乎给予了更多的关注，却有意无意地忽略了对人均GDP以及单位GDP能耗等指标。这种重表象、轻实质的理解方式误导了对中国经济的解读。近年来，中国GDP总量持续攀升，已经位居全球第四，有与发达国家“平起平坐”之势，从而引发国际对中国的诸多警惕和重视。但是，我国人均GDP仅为110位，即便在发展中国家序列里，这也算不上佼佼者。更何况，在我国GDP高速攀升的背后，是单位能耗的高企，经济的高速发展伴随的是资源的掠夺性开发。这种粗放型的发展不仅损害了中国民众的福祉，而且会影响到全球经济分工的健康发展。为此，温家宝总理于近日指出，今年国民经济和社会发展的主要目标是：在优化结构、提高效益和降低消耗、保护环境的基础上，国内生产总值增长8%左右。
可见，伴随着经济实力的提高，中国在各领域崭露头角已是不争的事实。但是，中国毕竟属于发展中国家，家底尚未夯实、秩序尚需再塑，目前还没有足够的实力对全球经济起到“四两拨千斤”的撼动作用。中国的股市亦是如此，各种空穴来风应当休矣。
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